因云南水电铝一体化项目放量投产和煤炭价格大幅上涨影响，神火股份（000933.SZ）2022年上半年业绩已创上市以来盈利新高。公司相关人士接受财联社记者采访时表示，受铝价下行风险影响，公司预计三季度环比增速不及二季度，但公司在新疆和云南的产能成本优势有望持续。

22日晚间，神火股份披露2022年半年度报告，实现营业收入216.46亿元，较调整后上年同期增长39.46%；归属于上市公司股东的净利润45.36亿元，同比增长210.07%。分产品看，煤炭产品毛利率增长明显，2022年上半年达到57.37%，铝锭毛利率31.51%，较同期持平。

对于业绩增长，神火股份相关人士表示，因电解铝、煤炭价格大幅上涨，公司盈利能力增强，其中煤炭价格涨幅明显，去年上半年含税售价约900元/吨-920元/吨，今年含税价达到1700元/吨。

据了解，上半年因俄乌冲突、广西疫情等因素影响，供给端压力较大，铝价整体高位运行，但随着国内新电解铝产能投产，市场供给增加，铝价价格开始下行。

“铝价下降较为明显，公司预计三季度环比增速可能不及二季度，上半年铝价均价约21000元/吨，现在约18500元/吨，理论上这个价格行业内20%-30%企业都在亏损。但公司主要产能分布在新疆和云南，电力成本优势较大，而且云南神火90万吨项目已于4月底全部启动，公司电解铝成本在14000元-15000元之间。”上述工作人员表示。

值得一提的是，今年川渝地区降水量较常年减少，电力供应形势较为严峻。上述相关人士表示：“昨日四川电解铝产能已全部停产，目前公司生产未受到影响，去年云南火电不足，今年年初拿到计划内电煤较多，目前发电充分，而且三季度云南达到丰水期，成本会进一步下降。”

民生证券研报表示，海外能源短缺蔓延，电解铝亏损企业增加，未来将进一步减产。据百川盈孚统计，6月国内电解铝成本在18500元/吨以上产能占比44.7%，19500元/吨以上产能占比11.5%，行业深度亏损产能增加，国内由于能源价格管控，成本相对较低，海外电解铝亏损则更为明显。随着加息影响弱化，电解铝成本支撑逻辑将会强化，铝价或逐步企稳。

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