上周，A股震荡上行，上证指数全周涨0.99%，周线为“四连阳”，深证成指涨2.88%，创业板指涨6.29%，科创50指数涨0.86%。创业板特大权重股宁德时代(300750)（SZ3000750，股价 563.50 元，市值13134.35亿元）大涨15.93%，创业板强势应部分与此相关。相较之下，科创板第一权重股中芯国际（SH688981，股价45.05元，市值3563亿元）几乎没涨。

外围因素也对A股有利，一方面是美国很有可能降低部分中国输美商品关税，另一方面是人民币走势也较前期强了不少。上周美国的国债收益率显著下滑，使得人民币汇率未来更有机会转强。

美国未来仍可能大幅加息，但显而易见的加息机会或在7月、9月、11月。估计7月份美国会再加息75个基点，9月及11月或许均加息50个基点，这三次加息总共175个基点。以后，理论上虽然仍存在加息可能，但若美国稍早进入衰退就不再成立。也就是说，美国的加息周期可能已不再显得那般“长久”了。

在疫情大幅消退的有利背景下，多数上市公司业绩展望变得积极正面，这已在上周不少个股上初步反映出来，比如一向疲弱的家电股也出现了大涨。接下来，这样的业绩改善预期很有可能慢慢波及更多个股，而当多数个股重心慢慢抬高时，股指的重心也有望抬高。

目前，投资者一般应选择前期“备受疫情打击”的行业个股介入，应优选那些业绩恢复在股价中还未充分展现的个股，这类个股潜在的上行空间可能更大。

当然，炒股在任何时候均有些不确定性，该不确定性主要就是不久后将公布的中期报表，因大多数这类公司在二季度受到疫情的冲击，半年度财报也许就会比较难看。

对于半年报可能较难看，而预期下半年业绩转好的公司，投资者当然也可参与，只是参与时得注意以下两点：第一点是半年报不好是否在预期中已充分体现，或者说投资者是否还存有幻想。如果大伙均已认定业绩不佳，那么这类个股反而相对更值得参与。相反，如果大伙对公司所受的冲击认识不清，那么这类公司其实带有“小型地雷”属性。第二点是相关公司未来业绩恢复速度得有个基本判断，因为不同种类公司业绩恢复速度有很大不同。比如，汽车产业链个股复工情况好得多，加上刺激汽车消费的政策也更为充足，故这类公司业绩恢复得可能较快。作为对比，餐饮消费类、剧院类公司的业绩有可能恢复得稍慢，而机场、航运、旅游之类也许稍好。

至于热点科技股，投资者虽可关注，但应较前期更加注意波段操作，不宜过分追高。市场资金与热情其实有个定数，当最受疫情打击的诸多上市公司很可能引发较多资金参与时，科技股的吸资能力与人气或暂受抑制。

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