编辑：宁证期货房俊

期货从业资格证号：F3047658（期货业协会官网可查询真伪）

期货开户联系电话：15951983592（微信同号）

涨跌停板制度 

    涨跌停板是指合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌 幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。

     ※ 例：原油SC1809当日结算价为500.0元/桶，下一交易日价格波动范围为

     500.0*(1-5%)至500.0*(1+5%) ，即(475.0，525.0)。

持仓限额制度

    持仓限额是指能源中心对会员、境外特殊参与者、境外中介机构或者客户的 持仓量规定的最高数额。 

    持仓包括一般持仓、套期保值交易持仓和套利交易持仓。一般持仓的限仓比 例和持仓限额详见下表。 

    能源中心对具有实际控制关系的持仓合并计算。认定实际控制关系的标准和 程序规则等按有关规定执行。 

    某一月份合约在其交易过程中的不同阶段，分别适用不同的持仓限额。 

    采用限制会员持仓和限制客户持仓、比例限仓和数额限仓相结合的办法。 

    同一客户在不同开户机构处开户的，所有持仓的合计数，不得超出一个客户 的持仓限额。 

    原油期货合约最后交易日前第八个交易日收市后，不能交付或者接收能源中 心规定发票的自然人客户该期货合约的持仓应当为0手。

套期保值持仓额度管理

    一般持仓额度不能满足企业套期保值需求的，可以申请套期保值交易持仓额 度。套期保值额度实行审批制。

     套期保值额度申请步骤：

套利管理

    一般持仓额度不能满足套利需求的，可以申请套利交易持仓额度。套利额度 实行审批制。 

    套利额度申请步骤：

强行平仓制度

    会员、境外特殊参与者、境外中介机构、客户等存在未按规定及时追加保 证金等违规行为或者能源中心规定的其他情形的，能源中心可以采取强行平仓措 施。

    出现以下情况，能源中心对其持仓实行强行平仓： 

    会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；

    持仓量超出其持仓限额规定的； 

    持仓未在规定时间内按要求调整为相应整数倍或者不符合交割要求的； 

    由于违规受到能源中心强行平仓处理的； 

    根据能源中心的紧急措施应当予以强行平仓的； 

    其他应当予以强行平仓的情形。 

    强行平仓先由会员、境外特殊参与者执行；执行的时限除能源中心特别规定 外，应当为每个交易日开市后第一节交易时间内。规定时限内未执行完毕的，由 能源中心强制执行。 

    强行平仓盈利部分按有关规定处理，发生的费用与损失以及因市场原因无法 强行平仓造成的扩大损失部分均由被强行平仓者承担。

TAS指令 

    结算价交易（Trading at Settlement, 以下简称TAS）指令,允许交易者在规 定交易时段内按照期货合约当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申 报买卖期货合约。

基本内容 

    指令定义：结算价交易（TAS）指令是一种新增的交易指令，其申报价格为 适用合约的当日结算价。 

    撮合原则：TAS指令仅可与同一合约的TAS指令撮合成交，在集合竞价采用 最大成交量原则进行撮合，在连续竞价交易阶段采用价格优先、时间优先原则进 行撮合。 

    成交价格：TAS指令成交后，成交价按照撮合原则产生，并在当日结算价生 成后确定。 

    订单属性：TAS指令在申报时，对适用合约区分开仓、平今、平昨属性和一 般、套保属性。 

    指令类型：TAS指令为限价指令，暂不支持立即全部成交否则自动撤销 （FOK）属性或立即成交剩余指令自动撤销（FAK）属性。 

    交易时间：TAS指令可在开市集合竞价阶段和第一节交易时间（含连续交易 时段，目前第一节交易结束时间为上午10:15）使用，第一节交易时间结束后， 所有未成交的TAS指令将由系统自动撤销。

指令示例 

开新仓示例1 

    某客户在SC2008合约上无持仓，今日在SC2008合约上下达40手TAS指令买 入、一般、开仓申报，与该合约当前存在的15手TAS指令卖申报成交。此时将成 交15手，该客户在SC2008合约持仓为多头、一般、今仓15手。剩余的25手申报 若在第一节结束后未成交，将被系统全部撤销。 

    当日收市结算后，SC2008合约结算价为500元/桶，该客户该笔TAS指令成交 的15手的成交价确定为500元/桶。

开新仓示例2 

    某客户在SC2009合约上无持仓，今日下达5手TAS指令卖出、一般、开仓 申报，成交5手后，在SC2009合约持仓空头、一般、今仓5手。此后，该客户 在该合约下达3手一般限价指令买入、一般、平今申报，成交3手后，该客户在 SC2009合约上的空头、一般、今仓减至2手。 

    当日收市结算后，SC2009合约结算价为515元/桶，该客户该笔TAS指令成交 的5手的成交价确定为515元/桶。

平今仓示例 

    某客户在SC2009合约上无持仓，今日下达10手一般限价指令卖出、一般、 开仓申报，成交4手后，在SC2009合约持仓为空头、一般、今仓4手。此后，该 客户在该合约下达1手TAS指令买入、一般、平今申报，成交1手后，该客户在 SC2009合约上的空头、一般、今仓减至3手。 

    当日收市结算后，SC2009合约结算价为510元/桶，该客户该笔TAS指令成交 的1手的成交价确定为510元/桶。

平昨仓示例 

    某客户在SC2010合约上拥有50手多头、套保、昨仓，今日下达50手TAS指 令卖出、套保、平昨申报，成交40手后，该客户在SC2010合约上的多头、套 保、昨仓减至10手。 

    当日收市结算后，SC2010合约结算价为520元/桶，该客户该笔TAS指令成交 的40手的成交价确定为520元/桶。

注意事项 

    TAS指令在交易权限、单笔下单限制、交割月单笔下单限制（如有）、限仓 管理、保值额度、交易限额方面的规定，与适用合约相同。 

    适用合约以涨跌停板价格成交时，TAS指令的成交撮合不适用平仓优先的原 则，也不计入适用合约的单边市判定。 盘中发布行情时，TAS指令无成交额行情，且成交量不计入适用合约的成交 量。

    在收市结算后的统计数据中，TAS指令的成交额（量）计入适用合约的成交 额（量）。

 注：详见官网——业务指南——业务指引——交易——TAS业务指引

【推荐阅读】

原油期货交易手续费怎么收取？

原油期货品种概况介绍

国际石油市场概况介绍

我国石油市场概况介绍

原油期货价格的构成及影响因素

如何进行原油期货的套期保值

如何进行原油期货的套利交易

原油期货参与模式及客户开户流程介绍