导语：现货上涨视为看好后市，期货下跌判为预期回调，走势背离又为哪般？5月18日猪价攀升至今年高点，广东更是一骑绝尘，温氏牌价突破18元/公斤，实现逆周期的扭亏为盈，是否还能继续疯狂？天气炎热，肥标价差拉大，叠加需求疲软，猪价能否再次探底，底又在何方？今天笔者跟大家来分享一下自己的观点。

1：肥标倒挂 猪价走势能否改变历史

截至19周，全国标肥价差均价0.04元/公斤，较18周上涨0.16元/公斤，标肥价差正式倒挂。气温上升之后，市场对于肥猪需求出现明显下滑，肥猪价格失去支撑，跌势明显。但目前标肥价差南北差异化相对明显，因为部分南方地区肥猪价格还高于标猪，但随着需求的转变，价差也在不断缩小。

截至5月18日，全国标肥价差0.23元/公斤，自此刻起至9月底之前，市场对于肥猪需求维持低位，回想去年5月份全国标肥最大差价为1.30元/公斤，自6月份开始，肥猪带动标猪价格共振出现下滑，不过今年的优势在于，现阶段从体重监测来看，市场存栏肥猪数量环比去年是有明显降幅的，那今年的标肥走势是否会改变历史？或者标肥价格出现走势背离？当然这个可能性也不是没有，但要看几点，首先是3-4月份的二次育肥的量，其次是市场压栏产能的释放程度，再者就是存栏体重的变化情况，当然最重要的是市场心态的转变如何。

但是以笔者的观点来说，天气转热之后，肥猪的需求减弱，肥猪价格定会下滑，或许会制约标猪的压栏心态，如顺势出栏，则标猪价格或共振下跌，反之标肥走势出现背离。

现阶段市场对于猪周期是否已经反转，多空仍各执一词，就算目前部分北方地区突破16元/公斤，但盈利的集团企业仍在少数，当然部分散户或许已经出现微利，可经历了较强时间的亏损，加上现阶段市场情绪支撑如此之强，又有多少散户是获利出局了呢？

所以还是那句话，伴随天气升温，终端消费迎来传统淡季，市场对于肥猪需求逐渐减弱，接下来市场的选择就变得尤为重要，是拉涨猪价保持盈利，还是调低体重顺势出栏缓解未来3季度可能面临的现金流压力？

2：现货涨期货跌 走势背离为哪般？

5月18日，全国外三元出栏均价在15.68元/公斤，较昨日上涨0.18元/公斤；今天全国猪价继续走高，单南方涨势有所放缓，北方依旧强势拉涨，多地散户惜售强势挺价，推动价格上涨明显，山东、河北、河南多个养殖企业牌价突破16元，广东受调运政策影响猪价偏强运行，截至今日，广东均价18.44元/公斤，较4月1日上涨5.04元，涨幅达到38.00%。

现货如此强势，但期货合约却背道而驰，5月17日主力合约更是在盘中下跌近4%，主要原因有两点，第一是发改委表态，粮食生产连年丰收，生猪产能充足，完全有条件、有能力、有信心继续保持物价平稳运行，第二点农业农村部监测4月份能繁存栏4177.3万头，环比下跌0.18%，降幅收窄，现阶段仍为4100万头正常保有量的101.9%，而且通过Mysteel监测，自4月份开始，部分地区有肥转母现象发生，所以预计5-6月份，能繁存栏环比或许会有小增可能；受此影响，引发多头获利出局，导致生猪合约盘中快速跳水，由涨转跌，经过了半月的极限拉扯，多头可谓是获利颇丰。

那这一波的盘面下跌，会不会让市场有所警示，引发套保资金择机进场，或者刺激空头信心，其实截至今天还不明显，我觉得仍然要看现货走势，近一个月的强势，不管是情绪支撑还是讲故事，最终都会回归现实。

2021年6月份能繁存栏开始下降，8-9月份降幅扩大，兑换到生猪出栏时间点是4-7月份，但是6-8月份是历史性的消费淡季，所以要考虑的是，现阶段国内猪肉消费水平如何？老龄化的增加对于猪肉消费有没有利空？鸡蛋、鸡肉替代品的产能高位会不会抢占猪肉市场？近一个月市场二次育肥、仔猪补栏对于下半年的供应增幅有多大？

阶段性的猪源紧缺一定会支撑猪价上涨，但是阶段性的紧缺并不代表真的缺猪，情绪带动的价格上涨如果过满、过快，完全脱离供需基本面的逻辑关系，猪价涨势是无法走远的，而且猪价的快涨快跌对于中型企业和散户来说并非好事；所以4月中旬到现在供需背离的走势会逐渐明朗，利好、利空也会慢慢兑现，那猪价也并非没有二次探底的可能性，但是底部或许会被托高；不要还是希望市场理性一些，千万不要捡了芝麻丢了西瓜，因为现在赚20，但是如果后面赔50，那最终的结果还是赔。

观点：笔者对于现阶段的市场建议是，逆行周期中的猪价上涨的最佳选择是适量、适当补栏，慎重压栏，择机、择高出栏。莫让情绪占据主导，避免后市温水煮青蛙。

期货开户手机：18013899938，胡经理，市场总部副总经理，期货开户授权人。

期货从业资格证号：F3006821，期货投资咨询从业证书号：Z0013752，

商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，国债期货开户，铜期权，玉米期权，白糖期权，豆粕期权，沪深300股指期权，沪深300ETF期权，上证50ETF期权，投资咨询，资产管理，风险管理，基金投资，企业套期保值。

商品期货开户联系手机：18013899938，

股指期货开户联系QQ：1813627901，

原油期货开户联系微信：18013899938，

可以免费网上办理期货开户及培训指导，手续费低服务好。

期货开户交易需要多少钱？门槛高吗？
期货开户是免费的，具体需要多少钱得看交易什么品种，便宜的品种几千就可以做，比如玉米、玉米淀粉、豆粕、白糖、螺纹钢等等，铜、黄金等稍微贵点，大概要2万多可以做一手，具体可以来电咨询