财联社（编辑 马兰）自俄乌冲突2月升级以来，全球大宗商品市场陷入混乱，出口受阻和进口无门的情形在各地区轮番上演，引发了大批国家的高通胀问题。

在剧烈的波动中，却有一群人正在成为俄乌冲突中最大的受益者，他们就是大宗商品交易商。

资源强大的掮客

大宗商品交易商在全球活跃，为大宗商品的生产方和消费方牵线搭桥，赚流通环节的利润。从本质上讲，大宗商品交易商就是利用金融市场筹集资金，并对价格进行风险管理的物流公司。

但在记者Blas和Farchy去年出版的《待价而沽的世界》一书中，将大宗商品贸易商表述为当代国际经济的关键参与者，“对世界战略资源流动的控制也使他们成为强大的政治参与者”。

《期货杂志》（Futures Magazine）在2019年按照营收评选出全球十大大宗商品贸易公司：维多（Vitol）、嘉能可（Glencore）、托克（Trafigura）、摩科瑞（Mercuria）、嘉吉（Cargill）、科氏工业（Koch）、阿彻丹尼尔斯米德兰（Archer-Daniels-Midland Co.；下文简称AMC）、贡沃尔（Gunvor）、邦吉（Bunge）和路易达孚（Louis Dreyfus）。

其中，AMC、邦吉、嘉吉和路易达孚，主要做的是农产品(000061)生意，被称为四大粮商，控制了全球80%的粮食交易量。其他交易商的业务则集中在能源和金属上。

飞涨的价格固然对他们来说是好消息，但习惯套期保值的交易商们也面临着保证金飞速上涨的情况。据外媒援引行业高管称，最近每家商品交易商的追加保证金都已达到数十亿美元。

幸运的是，对于这些大交易商而言，流动性大多不是问题。嘉能可、维多和摩科瑞等公司今年都筹集到了资金。而从他们公布的业绩上来看，未来看起来更是十分光明。

粮食企业上调收入预期

AMC的油籽生意做的最大，大豆、花生都是它的主要贸易商品。而乌克兰是葵花籽油的主要出口国，印尼近日展开对棕榈油的出口限制，国际食用油价格飙升，都让贸易商的压榨利润大幅提高。

AMC周三报告一季度业绩，收入和盈利均超过市场此前预期，一季度收入同比增长25.2%至237亿美元，而市场预期为206亿美元。其中农业谷物和油菜籽的净销售额增长了21.6%。

该公司董事长兼首席执行官Juan Luciano表示，考虑到供需及公司内部因素，预期2022年度业绩将超过2021年。

邦吉则是出于俄乌冲突加上基本农作物全球供应收紧的考虑，近日将全年盈利预测上调了21%。它声明，这些原因提振了邦吉的需求并提高了作物加工利润。

邦吉首席财务官Neppl甚至表示：“我们发现在动荡的、高价和高成交量的时期，我们有机会赚到最多的钱。”

嘉吉作为四大粮商中唯一的私人控股公司，今年利润预计也将取得创纪录的好成绩。据外媒报道，嘉吉家族的三名成员，今年以来个人财富已经增长了20%，全部成功进入彭博全球前500富豪榜。

而路易达孚则在3月报告了去年利润82%的飙升，而如今更加剧烈的谷物价格波动和油菜籽高价，将可能继续延续该公司去年的盈利能力。

能源、金属公司利润丰厚

能源贸易商则早就在俄乌冲突带来的高油价中赚翻了。

涉及全产业链的一体化能源生产商道达尔（TotalEnergies）第一季的利润增长了三倍，而竞争对手壳牌也表示，其天然气交易部门的业绩预计将环比上升。

道达尔的首席执行官Pouyanne在周四的声明中表示：“自2021年下半年以来，能源价格的反弹在俄乌冲突后得到了扩大”。并补充道，公司利润率可能会进一步提高。

全球最大的大宗商品交易商嘉能可，虽然也插足粮食和能源的生意，但主导业务还是在金属交易上。它在周四的财报会议上表示，今年营销部们的利润将“轻松”超过此前22亿美元至32亿美元的业绩指引区间的上限。

Jefferies分析师LaFemina在周四的报告中称嘉能可是英国矿业公司的首选，“商品市场的混乱和供应冲击，为嘉能可的营销业务创造了非凡的套利机会”。

原材料消费者面对高价发出痛苦呻吟，但对贸易商来说，只要在动荡中活下来，巨大的繁荣就在眼前。

文章来自：财联社 ，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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