受上海、吉林等地疫情因素影响，3月车市同比增速短期承压。据中汽协数据，今年三月汽车销售223.4万辆，同比下降11.7%、环比增长28.4%。其中乘用车销量环比高增长，商用车销量同比持续下降；据中汽协数据，乘用车三月销售186.4万辆，同比下降0.6%、环比增长25.1%，销量同比小幅下降预计主要是疫情反复、芯片供给受限所致；商用车三月销售37.0 万辆，同比下降43.5%、环比增长47.7%，销量延续下降态势；由于国六实施透支部分需求，“蓝牌轻卡”政策带来消费观望，加上去年同期基数较高，客车和卡车均呈现较大幅度下降。

据汽车流通协会数据，今年三月汽车经销商综合库存系数为1.75，同比增长13.6%，环比下降5.4%。受部分企业上调价格及多地疫情反复影响，三月销量和需求受到一定影响，库存水平较往年相比显著提升。未来随着芯片短缺、部分地区疫情的逐步缓解，有望推动乘用车销量增长及库存系数下降。

据中汽协数据，三月新能源汽车销售48.4万辆，同比增长114.1%、环比增长43.9%。三月新能源销量延续了高速发展的态势，主要是产品得到广泛认可、去年同期基数较低所致。三月新能源汽车市场批发渗透率25.1%，零售渗透率28.2%，主要是新能源车销量较高、燃油车销量短期承压所致。2022年新能源汽车销量有望延续高增长，但须关注原材料涨价、芯片及功率半导体等短缺风险。

总体来看，疫情导致供应链受阻，乘用车产销短期承压，三月批发销量同比-0.6%，较年初预计的9.4%下滑10.0%，分因子拆分来看，缺芯和疫情分别贡献-5.4%和-4.6%。当前，上海、吉林两地复产复工逐步推进，目前吉林已全面社会化清理，一汽已全面启动复工，供应链复产复工稳步推进；上海地区车企正在稳步推进复工计划。疫情期间压抑的需求会在复工后陆续释放，今年下半年的新一轮汽车周期复苏将更为确定。

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