行情回顾

  聚丙烯主力合约上周重心小幅下移，周度下跌0.81%，疫情影响，需求进一步回落，而原油大幅反弹，成本支撑较强。聚丙烯在成本与弱需求博弈下，延续震荡。

  后市展望

  基本面来看，供应端，本周国内聚丙烯装置开工负荷为 82.64%，开工环比增加1.22 百分点，不过拉丝排产率处于低位，标品供应偏紧。需求方面，江浙地区塑编工厂开工负荷普遍下降，个别停工，塑编开工率下滑6 个百分点至48%；BOPP 企业开工率下滑8 个百分点至50%；注塑企业开工率下滑5个百分点至50%。库存上，PP 库存小幅下滑0.91 万吨至33.83 万吨。综合而言，成本端，俄乌谈判仍无新的实质性进展，地缘政治紧张仍支撑原油偏强运行，近期成本端支撑较为明显。基本面仍无太大变化，依然呈现供需两弱格局，但需求疲软压制更为明显，疫情影响下，下游企业开工下滑明显，石化企业库存仍存压力，基差偏弱，仍压制盘面，而聚丙烯各路线装置亏损，估值偏低存一定支撑。

  策略建议

  震荡思路。

  风险提示

  原油超预期波动。