近期，指数受到俄乌冲突、新冠疫情、美联储加息等因素叠加影响，股债市场均不同程度受到波及，4月11日，中美10年期国债利差出现2010年以来首次倒挂。从历史数据分析，中美利差收窄通常对国债表现的压制性更强，A股北上资金净流出有所缓和。

国内疫情的蔓延一定程度上加大了实现全年5.5%的经济增长目标的难度，本月也出现央行实施降准政策出台，说明市场在政策呵护下，A股整体价值中枢在抬升的趋势延续，A股具备一定的上行动力。

从稳增长方面来看，基建和房地产确定下较强，目前正在稳步加码。尤其是中字头和基建地产龙头优势最为明显，将会迎来一波较好的业绩提升。

俄乌冲突不断和西方国家的不断武器援助，对地缘政治不确定因素在增加，如果战争演变为持久战，相关工业品价格和粮食价格有可能持续上涨。

再次背景之下，政策性输入在所难免，中长期估值中枢抬升是确定的，短期的波动不改长期趋势，随着全球供应链的发展，中国的制造龙头有望由中国走向世界，成为全球高端制造核心资产，业绩增长和盈利模式增强的确定性越来越高。