【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿低开高走，主力合约下跌0.23%收于884。
现货市场：昨日间铁矿现货市场价格涨跌互现，低品矿溢价继续走强，中高品矿价格集体下跌，品种间价差收敛。截止4月11日，青岛港PB粉现货价格报995元/吨，日环比下跌10元/吨，卡粉报1180元/吨，日环比下跌20元/吨，杨迪粉报938元/吨，日环比上涨5元/吨。
【基本面及重要资讯】
唐山市自4月11日零时起解除市域内临时性封控管理，逐步有序恢复正常生产生活秩序。唐山市内物流慢慢好转，部分因疫情停产的高炉逐步复产。
2022年一季度各地共发行地方债18246亿元，是去年同期发行量的两倍多，其中新增专项债发行12981亿元，高于2019和2020年一季度，为历史上同期最快的专项债发行速度。
进入4月后基建投资持续发力，多地集中开工一批重大项目。
国内3月PMI为49.5%，环比下降0.7%。上周五大钢种产量环比增加24.97万吨。
俄罗斯计划将废钢出口关税提高近三倍，旨在增加国内市场废钢供应量，并抑制钢铁产品价格上涨。
3月全球铁矿石发运量环比增加1048万吨至1.18亿吨，中国45港到港量环比增加1064万吨，港口库存环比降库368万吨，在港船舶降3条。预计4月日均铁水产量升至235万吨。
Mysteel调研16家主流钢厂，其中5成以上预计4月份维持当前铁矿库存，近三成钢厂计划降低库存，约一成钢厂有增库计划，剩余钢厂持观望态度。近8成钢厂表示后续采购将以MNPJ粉和超特粉为主。
3月乌克兰最大的钢铁制造商Metinvest往欧洲的铁矿发运量翻了一倍，达到100万吨以上。
美国3月ADP就业人数增加45.5万人，预估为增加45万人，前值为47.5万人。美国第四季度实际GDP年化季率终值为6.9%，预期为7.1%，前值为7%。
3月28日至4月3日，中国47港铁矿石到港量2148.4万吨，环比增加87.9万吨，45港铁矿石到港量2019万吨，环比增加93.4万吨，北方六港到港量904.9万吨，环比增加37.5万吨。
3月28日至4月3日，澳巴7个主要港口铁矿石库存总量1073.3万吨，周环比增加70.5万吨，处于今年的平均水平。
3月28日，5年期美债收益率攀升9个基点至2.63%，高于30年期国债收益率，二者收益率曲线自2016年以来首次出现倒挂。
Mysteel统计全国100多个新建，改扩建铁矿项目，2021-2025年可能建成投产的原矿产能有2.5亿吨，铁精矿产能6000万吨，还有大于4000万吨的产能目前还处于研究阶段。“基石计划”中关于国产铁精粉产量较2020年增加1亿吨的目标实现可能性较大。
欧洲央行管委Olli Rehn表示，央行可能在今年年底或明年年初开始加息，具体取决于经济发展形势。3月22日，世界钢铁协会表示，2022年2月全球粗钢产量同比减少5.7%，至1.427亿吨。
日本各高炉企业用作主要原料的铁矿石采购价时隔一个季度上涨。4-6月比上季度上涨逾2成。冶金煤也供不应求，连续2个季度刷新最高价。日本各高炉企业将推进钢材涨价，转嫁原料的价格走高。
3月楼市整体成交上行，一二线城市成交量环比上升，但与去年同期相比成交数据仍处于下滑状态。3月一线城市成交整体环比上升12%，其中北京升幅最高，为80.4%，广州升幅34%，紧随其后。
3月份以来多地二手房首套房贷利率已经下调至5%以下，与本月5年期以上LPR报价持平。
昨夜盘铁矿低开高走，下方年线处的支撑力度得到确认。成材盘面前期的坚挺主要受乐观预期支撑，现实层面仍面临着反季节性的累库，终端需求恢复速度不及预期。而供给端近期开始恢复，上周五大钢种产量环比增加24.97万吨。唐山市自4月11日零时起解除市域内临时性封控管理，逐步有序恢复正常生产生活秩序。唐山市内物流慢慢好转，部分因疫情停产的高炉逐步复产。市场预期后续供给端的压力将进一步增加，且3月地产销售未出现明显改善的迹象，周初成材交易逻辑逐步从预期回归现实，价格出现明显回调，带动整个黑色系集体下跌。长流程钢厂当前利润水平已被压缩至低位，对炉料端价格进一步上涨的接受度不高。铁矿港口现货日均成交量经过短期的恢复后再度出现下降。虽然短期铁水产量仍将维持高位运行，但钢厂对铁矿的主动补库意愿将受到抑制，钢厂低利润制约铁矿价格短期上行空间。日间权益市场出现明显回调，一定程度上影响了商品市场的风险偏好。但中期来看，稳增长预期下对即将到来的成材旺季需求不悲观。2022年一季度各地共发行地方债18246亿元，是去年同期发行量的两倍多。进入4月后基建投资持续发力，多地集中开工一批重大项目。近期海外钢材供应出现缺口，部分订单开始转向我国，后续成材出口有望明显改善。国内长流程钢厂利润空间后续有望逐步回升，届时对铁矿价格仍有正向反馈。
【交易策略】
铁矿石近期供需进一步改善，库存延续去化，但当前钢厂利润水平偏低，制约铁矿短期上行空间，前期多单可暂止盈。