全国两会期间，三孩政策受到关注。今年的《政府工作报告》中指出，要完善三孩生育政策配套措施，将3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除，发展普惠托育服务，减轻家庭养育负担。

受此影响，托育服务、三孩概念、辅助生殖等板块逆势大涨，共有17只三孩概念股在3月7日涨停，3月8日尽管有部分概念股回落，但也有时代出版（600551）等股票继续涨停。今天我们就来探讨一下其中的早教行业！

一、什么是早期教育？

如果把孩子的一生比喻成建房子，那么早教就相当于打地基，地基越扎实，房子才会越坚固。这里所说的早教并不是就只是提前让孩子学会字母、拼音和背诗等知识技能，更多的是着重于人文教育，特别是人格和性格的培养。通过早教，让孩子有一个快乐、健康、自信的性格，让他们愿意更主动去承担，更好地沟通交流，更具有克服困难的勇气，为以后的成长道路做一个铺垫。

早教按照服务形态来划分，可分为全日制和非全日制两大类。

其中全日制包括托管(0-3岁)、幼儿园(3-6岁)和学前班(5-6岁)三类;

非全日制主要包括亲子教育/活动和幼儿课程(3-6岁为主)两大类，其中亲子教育/活动又包括家庭教育(0-6岁)、亲子游(0-6岁)和早教中心(0-3岁为主)三大场景。

二、行业的驱动力有哪些？

行业起步较晚，市场渗透率较低

介于中国的“4+2+1”家庭模式，很大一部分家庭的小孩都交由父母来看管，而在父母一辈的观念中对早教的认可度并不高，不会有较为强烈的教育意识，并且省钱观念较强，他们更倾向于传统的家庭教育模式，不会选择借助早教机构，所以我国的早教渗透率一直较低。

相对于其他一些发达国家，我国的早教行业发展较晚；从数据上看，日本的早教渗透率超90%，韩国超80%，欧美超75%，而我国目前的市场渗透率仅有15%，我国的早教渗透率有着较大的提高空间。

行业政策利好，市场规模或将一步扩大

从“二胎”到“三胎”，再到近期的两会，出台的一些政策都体现着国家对于人口生育的高度重视；国家通过一些政策帮扶，减轻养育成本，刺激生育意愿，在政策的引领下，早教行业也是受到了积极的影响，在指数的变化上可以清楚的看到。

随着国家计划生育政策的放开，以及早教政策的不断出台，我国早教市场规模不断扩大。2015年我国早教行业市场规模约1173亿元，2019年市场规模增长到2674亿元，2020年我国早教行业市场规模已达到3038亿元，较2019年上升13.6%。

新生人口稳定助力早教行业发展

根据国家统计局的数据显示，近年来我国出生人口在逐渐下降，但从人口总量上来看，还是保持稳定增长的，其中0-14岁的人口也逐年有在增加；只要有新生儿的增加，这个市场的用户群体就一直存在，永远有新目标客户。每天都有人生育，每天都有人变为潜在客户。

经济水平提升，教育观念升级

中国90后人群大约有1.4亿，他们生长在发展更迅速、社会更富裕的阶段，又生活在互联网时代，他们受到的教育更多元，接收信息的途径更宽，信息量也更大更多；加上他们大都受过高等教育，见多识广，因此有自己的看法和见解，十分愿意接受新鲜事物，同时又比较强调个人喜好。

并且在如今这个“内卷”严重的时代，为了应对将来的竞争压力，家长就会自上而下地从孩子高中、初中、小学甚至学前做好准备。同时，周围家长都将孩子送到早教机构带来的同辈压力，也会令家长产生“不能让孩子输在起跑线”的想法。

家长对于婴幼儿教育的必要性和方法的理解，是构成早教行业需求的核心要素。家长对早教必要性和效果的认同度越高，早教行业的刚需程度就越高。随着国民收入不断提升，新一代家长消费观念升级，更多的年轻家长对孩子的早期教育重视起来，认识到早教的重要性，他们对于孩子早期教育意识和教育消费水平的提高，均极大的促进了早教市场的发展。

三、早教行业的发展现状

自营+加盟经营模式并行发展

我国早教机构可分为三类：一类是大型国际品牌，以金宝贝、美吉姆、亲亲袋鼠和七田真为代表，这类是国外成熟模式的引入，收费也较高；一类是本土知名的早教连锁品牌，以东方爱婴、悦宝园、红黄蓝、新爱婴为代表；还有一类是区域性早教机构。

行业前两名美吉姆和金宝贝都是美国品牌，但目前在国内的业务都已经被国内企业收购，其中，美吉姆国内加盟业务已经在A股上市。这两家均以免费试课+英文教学为卖点，是国内市场的高端早教品牌。

我国早教品牌的盈利模式同美国2C端的早教机构类似，基本是直营+加盟结合。直营一般采用课包付费+预付学费模式，拥有充沛的现金流，但资本投入较高，扩张速度受限。加盟模式包括加盟费、品牌使用费和收入分成，优化了盈利结构，同时通过快速扩张提升了品牌知名度。

行业投融资活跃

在2015年到2018年，我国早教行业资本投资热情达到顶峰，行业投融资事件数量达142起，投融资金额达到138.4亿元。近两年热度逐渐放缓，2019年中国早教行业投融资事件降至82起，同比下降42.25%，投融资金额为88.3亿元，同比下降36.2%；

受疫情影响，2020年中国早教行业投融资事件数量大幅度下降，为20起，同比下降75.61%，投融资金额为27.8亿元，同比下降68.52%。随着疫情后中国经济的复苏，市场需求推动早教行业规模进一步扩大，行业投融资热度或将有所上升。

四、产业链分析

上游：教育资源——竞争格局较为激烈

中游：教育机构

在课程内容方面，根据儿童发育特点，早教偏重点有所不同，具体来看，针对0-3岁儿童的早教，更侧重于身体机能和知觉训练，如听觉、触觉、视觉、协调发育等;针对4-6岁儿童的早教，更侧重于综合素质和技能训练，如少儿英语、艺术技能等。

针对不同的市场需求，国内的早教大致可以分为四类：思维训练类、语言培训类、兴趣培养类以及综合类。其中思维训练类、语言培训类、兴趣培养类又被合称为专业类，主要针对4-6岁儿童;综合类早教机构的特点在于有丰富的软硬件设施，引入多样的课程内容等，更侧重婴幼儿身体机能的培养，适用于0-6岁儿童。

在各类早教细分市场中，则主要以语言类早教为主，而由于长期以来英语教育在我国教育体系中的重要地位，语言早教又以英语类早教为主。

从早教课程来看，早期教育是一门科学，通过专业、系统的早期教育课程，可以帮助孩子学会交往、开发其智力、培养其自信、让其健康快乐的成长，帮助父母成为合格的启蒙老师。早教企业需要在教育服务领域中具有深厚的文化积淀和对教育教学理念的深刻理解，以婴幼儿的教学需求为导向，以提升婴幼儿教育质量为目的，使教育课程的思想性、科学性和艺术性充分结合，才能开发出为家长和学生所接受的产品。

目前，能够自主开发课程的早教品牌并不多，也是这些早教品牌核心竞争力的表现。很多进口早教品牌的课程大部分都是直接复制国外的教程大纲，本土早教和中西合璧的早教品牌会进行课程研发和升级，比如东方爱婴和运动宝贝，其中运动宝贝则是以国内儿童生长发展和国际早教相结合的中西合璧早教品牌。

下游：0-6岁学前儿童和家长

相比80后妈妈，90后妈妈对让孩子上早教持更积极态度。对于0-1岁儿童，准备让孩子接受早教教育的90后妈妈相比80后妈妈多出6.1%。年轻妈妈对于早教意识觉醒更强，态度更积极。早教低龄化渐成趋势。

中国早教龙头——美吉姆

美吉姆于1983年在美国成立，旨在通过每周一次的结构性课程，帮助孩子构建强健的体魄，培养良好的社交能力，同时树立自尊心和自信心，为适龄儿童家庭提供科学、专业的早期教育课程和服务。目前已在38个国家和地区开设了750多家儿童早期教育中心，成为具有竞争力的早期教育品牌。

公司响应国家号召，正在加强线上教育服务推广，已向社会公众免费开放95节线上早教课程，总注册用户已经突破20万人，未来公司将继续丰富线上付费课程内容，增加线上课程配套教具供给。

美吉姆已经成为国内早教一线品牌之一，在教学理念、课程体系、师资、服务标准、加盟商管控力和品牌知名度等方面居于行业领先地位，与另外一个外资品牌“金宝贝”并驾齐驱

早教行业的未来发展趋势
1、实现差异化发展，提供个性化服务

中国早教行业经过20余年的发展。现在已经进入泛品牌时代，品牌光环逐步消失，形成了大量“品牌相似”现象，不同品牌的产品定位、市场定位相同，差异化优势微弱，难以在家长心中形成差异化认知。如果长期不进行创新，这注定消费者会对品牌产生“审美疲劳”；所以早教品牌应当注重对课程的研发，革新课程体系，不断推出新的个性化服务。

2、线上平台布局线下机构

在资本助力的基础上，以宝宝树为代表的线上互联网早教服务平台，通过布局线下早教中心，利用已有的品牌优势，将海量的网络用户转化为实体消费者，线上、线下进行多重消费，增加客户粘性和客均收入，从而获取更高的市场份额。

3、打造IP形成完整产业链

“内容+平台+衍生产品与服务”是早教IP主要的商业模式。大多数早教IP的商业模式，完整的产业链主要包括前端内容、自营平台、衍生开发等三大业务板块，涵盖版权付费、会员收入、产品销售、广告植入等多个盈利点。

4、科技与教学深度融合

近年来，早教与新兴科技密切结合，一方面得益于早教市场的消费主力80后，对新兴科技产品的高度接受程度，另一方面得益于国家政策上对教育科技的大力支持。

教育行业的整顿是否会对早教产业产生冲击？

教育行业的整顿对早教产业的影响十分有限：首先整顿范围集中在中小学的课外培训机构，与0~6岁的早教年龄阶段不符，早教并不在主要的整顿范围内；其次早教涉及的课程概念和一般教育机构所涉猎的并不一致，中小学课外培训机构的课程内容主要是校园主修科目和部分艺术类兴趣班。而早教课程会更多涉猎对儿童智力、行为、技能和天赋的挖掘，其内容绝不是传统意义上的培训，而是对儿童行为能力的引导和激发

随着收入水平的提高和对教育的重视，早教越来越会成为家长重点关注的对象。尤其是再过几年，第一批大面积经历过早教的人群长大后，与未经历早教的同龄人之间产生明显差异时，更多人将更加重视早教的重要性