编辑：宁证期货房俊

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周初硅铁期价表现强势，连续两日大涨一举突破万元大关，逻辑上看，一方面随着下游钢厂复产需求逐渐回暖，另一方面，还是近期焦点的俄乌冲突带来供需上的扰动。当前硅铁偏强运行之下，基本面如何，期价后续将会如何演绎？

硅铁供需格局可能生变

硅铁从全球格局上看，据铁合金现货网统计，俄罗斯是国际上硅铁最主要的出口国家之一，21年硅铁出口量在56万吨左右，仅次于中国，紧随其后的便是乌克兰，随着俄乌冲突的持续，市场对两国硅铁供应有所担忧。且这部分需求或转单至中国以及马来西亚等地厂商，中国硅铁企业有望受益。另外，近期海外热卷价格大幅上涨提升国内钢材出口预期，一定程度上也会对硅铁需求带来提振。目前市场受到这样的预期驱动，但后续还需继续观察俄乌冲突带来的实际影响情况。

供应依旧较为宽松

硅铁现实基本面上，供应方面，目前生产上受限产因素影响较小，产量继续小幅回升，数据上截止2月25日，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本，开工率全国为52.34%，较上期增0.39%。利润方面，近期硅铁现货持稳运行，厂家利润尚可，总体来看硅铁产量的宽松预计还将持续。不过需要注意主产区限产政策的变化。

需求逐步恢复

需求上，目前下游钢厂处于复产推进之中，钢厂采购集中入场，现货市场偏强运行，硅铁需求处于恢复之中。数据上看，Mysteel调研五大钢材周度产量955.97万吨，周环比增加31.07万吨，日均铁水产量219.76万吨，环比增加10.91万吨，产量继续回升。硅铁需求上，截至2月25日，全国硅铁周需求为23266.8吨，环比上周增5.28%。钢招方面，目前仍处于推进之中，4日河北某大型钢厂3月硅铁招标价格公布，含税进厂承兑定价9200元/吨，较之先前询价加价200元/吨，环比2月价格上涨500元/吨，招标采购数量1798吨，钢招指引逐渐明朗。硅铁需求上后续的重点还是终端钢材需求的兑现对硅铁需求的带动情况。

最后库存上，目前硅铁厂端库存继续累积，仓单也继续增加，截止2月10日，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本，全国库存量9.63万吨，环比增4.47万吨。截止3月4日，硅铁仓单3738张，较上周增3738张。继续观察硅铁库存的消化情况。

总结

目前硅铁从基本面上看，供应维持宽松，需求逐渐好转，俄乌冲突之下带来硅铁出口提升预期，主力合约得以连续走高，展望后市，硅铁供应宽松预计还将持续，重点在于需求上，注意观察钢厂后续需求的延续情况以及俄乌冲突带来的具体影响，期价可震荡偏强看待，提防不及预期的风险。