编辑：宁证期货房俊

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3月7日，国内商品期市大面积上涨。涨幅方面，沪镍、原油、燃油、低硫燃油、沥青、PTA涨停，不锈钢涨超10%，动力煤涨超9%，焦煤涨超8%，硅铁、焦炭、铁矿涨超7%，甲醇、LPG、菜粕涨超6%，乙二醇、苯乙烯涨超5%；跌幅方面，红枣、生猪跌超3%，棕榈油跌超1%。

消息快讯

1、国家发改委副主任胡祖才表示，做好能源保供稳价工作，保障能源安全。重点是做好煤炭保供稳价工作。我国煤炭占能源消费总量的56%，燃煤发电量占60%左右，煤价稳则电价稳，能源价格的“基本盘”就稳。下一步我们将全面实施好这项重大改革，确保改革措施落地见效。完善煤炭产供储销体系，提升供需调节能力，保障产能合理充裕，强化市场预期管理，引导煤炭价格在合理区间运行，完善煤、电价格传导机制，确保安全稳定供应。

2、美国国务卿布林肯6日表示，美国正在与其欧洲盟友合作，共同研究禁止进口俄罗斯石油的可能性，以此作为对俄罗斯的新制裁措施。俄罗斯对乌克兰军事行动开始以来，美西方对俄罗斯的制裁不断加码，但制裁暂未涉及俄罗斯油气出口。对此白宫不断放风称，美国政府正在考虑削减从俄罗斯进口石油。美国国会两党议员也正在快速推进完全禁止进口俄罗斯能源的法案。

3、市场消息：美国方面和委内瑞拉官员讨论了放松对委内瑞拉石油制裁的可能性。在多年来的首次高层双边会谈中，双方各自就“最高限额”提出了要求，但在达成协议方面进展甚微。目前，美国方面正试图将俄罗斯从其关键盟友之一的关系中分离出来。

4、截至2022年3月4日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存3778.1，环比减7；其中东北区域港口库存169.2，环比减9.3，环渤海区域港口库存1684.6，环比增30.9，华东区域港口库存567.0，环比增14.1，江内区域港口库存503.4，环比减34.6，华南区域港口库存854.0，环比减8。(单位：万吨)

5、南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2022年3月1―5日马来西亚棕榈油单产增加319.56%，出油率减少0.89%，产量增加314.88%。

重点品种分析

原油

周一原油系涨势如虹，SC原油、低硫燃油、燃油主力合约纷纷收于涨停，三大品种集体创下历史新高。目前来看，仍在持续的俄乌冲突依旧是近期油价上涨的主要驱动。随着地缘政治的持续升级，欧美各国对俄罗斯制裁不断加码。虽制裁措施已刻意避开对俄罗斯能源的制裁，但贸易商方面仍因此刻意避开对俄罗斯原油的采购，同时美国方面日前称已在考虑对俄能源的制裁措施。因此从当前来看，原油市场已从前期的预期供应受阻转变为实质性开始产生影响。此外，此前一直盛传即将达成的伊核谈判也迟迟未有消息传出。有机构人士对此分析称，即使伊核谈判不断推进，国际原子能机构围绕伊核问题的调查或尚需一段时间，预计伊朗原油短期回归市场可能性较小，难以替补俄罗斯原油的供应缺口。边际供应上，OPEC产油国增产的弹性不足。此前召开的3月月度会议维持了每天增产40万桶的计划，并未额外增产。近日利比亚石油部长还称该国原油产量下降至90万桶每日附近。整体来看，短期原油供应短缺格局难以缓解。华联期货认为，原油盘面仍维持极强的多头趋势行情，但高位波动率陡增极易受市场消息面左右，建议场外单边做多投资者也需做好风险控制，买入偏虚值看跌期权做保护，支撑参考外盘原油100美元。 

动力煤

日内动力煤跟随商品整体再度暴涨，主力合约突破900关口，盘中创下4个月新高，最终收涨9.64%报919元/吨。当前动力煤上涨主要受国际国内多重利好推动。国际方面，受俄乌局势持续影响，原油、天然气价格暴涨，因此推动了煤炭的替代需求。但当前煤炭出口国中俄罗斯因制裁原因、澳大利亚因恶劣天气导致出口不及预期，致使国际煤价高位运行，对国内煤炭价格有一定的支撑。国内来看，近期煤炭事故频发，贵州省内两处煤矿先后于2月25日和3月2日发生事故。目前正值敏感期间，市场担忧将引发大规模安全检查，情绪波动较大。基本面来看，国内实行产地执行限价政策后，销售火爆，但主要以长协煤和保供煤为主，市场煤资源匮乏。需求方面，下游终端逐步复产，工业用电有较强支撑，电厂日耗高位叠加非电用煤增加，采购需求有所释放，但后期随着非电终端补库阶段性结束，加之天气回暖，需求恐难以持续。此外，动力煤政策端仍然面临高压。日内国新办举行的发布会上，国家发改委副主任胡祖曾多次提及煤炭等能源的保供稳价。对此，国信期货表示，当前全球能源紧张，动力煤作为重要的能源品种，供需相对紧张的情况下，国际煤炭价格持续上涨，对国内动力煤价格有很大抬升作用。但是，政策面对于动力煤走势高度关注，现货900价格一直未动，接下来若继续上涨仍将面临强压。操作上，建议观望为主。

沪镍

受伦镍暴涨带动，日内沪镍主力合约强势涨停，收于涨停报210950元/吨，再度创下历史新高。广发期货分析称，全球镍库存低位的现实未改变，国内下游不锈钢三月排产可观，新能源未来需求旺盛，对镍价具备较强支撑。俄乌局势紧张，多国对俄采取制裁措施，引发镍供应不足担忧；而原本流入欧美的俄镍或转流入国内，导致外紧内松，镍价外强内弱。目前镍进口亏损最高已经达到17000元/吨，沪伦比跌至6.7以下，沪镍有补涨预期。警惕局势变化或政策变化引起高位回落风险，偏多思路对待，短线谨慎操作。