专访全国赛重量组第四名姚智腾：抓住机会，稳扎稳打走好每一步

文/张田苗

一个优秀的交易员无论市场好与坏都要做到攻守兼备，有机会就要抓住，市场行情波动大就要注意回撤风险，做到进可攻退可守。

在国内接触到期货，也是机缘巧合。

留学回国后，姚智腾从事其他行业也有一段时间，但一直没有找到自己感兴趣的项目，就跟着家里长辈做过一段时间的模具钢和动力煤现货。2019年，一个偶然的机会，姚智腾陪家人去参加华泰期货组织的活动。听课时以及随后的联系中，华泰期货的工作人员和投研人员提供了很多的专业知识和系统的期货概念，这些内容正好也和姚智腾上学时的专业有一定联系，引发了他的兴趣。于是，他就在家人的鼓励和支持下开始认真对待期货。当时，他就觉得，期货其实是个可以做一辈子的行业。

好的猎人最具耐心

回想最初，身边不少朋友和长辈听说他要做期货后，都给过他建议和忠告，但随着学习的逐步深入，他发现大多数人对期货的认知并不那么准确。入行至今的几年里，姚智腾经历了亏损到盈亏平衡再到盈利的转变。如今，他已经形成了主观顺应趋势，自上而下梳理投研思路，进行品种筛选，配合日内短线策略。

一路走到今天，背后是系统的经济金融理论学习和交易实操——通过大量的训练和总结将信息转变成认知，将认知付诸实施，通过交易系统确保最后的实操结果。“大概每个交易员都有过多次惨痛的记忆。”姚智腾感慨，一笔单子的盈利带来的喜悦很容易被新的机会所带来的喜悦冲散，但是失败的单子带来的那种惨痛、一败涂地的感觉却很难消散。但惨痛的经历让他学会了狠下心，止损砍仓。“与预期不符的行情发生便证明判断错了，这个时候要第一时间减仓，少亏损的部分就是你盈利的部分。”他说。

交易成功与否与交易员的性格有一定关系，但不是绝对的。“一个人的性格可以决定将来的成就有多大，路可以走多远。一个好的交易员的性格一定是稳定的，沉稳不带有太多情绪，才能客观的面对一切行情。”他认为这点很重要。“财不入急门，好的猎人一定是最具有耐心的。”

姚智腾比较谦虚，他说自己相对也比较喜欢内敛的人，可以及时反思自己的错误，避免犯第二回错误。在他看来，强大的自省能力可以让人走得更远，不会在金钱面前沉沦，不会过于焦躁，做到这些在期货市场中至关重要，因为盲目的自信会很快“吃掉”利润并且摧毁交易者的心态，这一点，他也自我提醒，保持警醒。

保持空杯心态面对市场

2021年是姚智腾第一次参加实盘大赛。通过客户经理了解到期货日报主办的实盘大赛后，他希望通过参加大赛测试一下自己的交易水平。“就是想看看自己现在和好的交易员的水准有多大差距。”他坦言，实盘大赛的赛时足够长，规模也足够大，对于参赛选手是一个很好的平台。

“虽然2021年很多品种波幅较大，但也正是因为市场波动较大才给了我们更多的机会。”姚智腾觉得，一个优秀的交易员无论市场好与坏都要做到攻守兼备，有机会就要抓住，市场行情波动大就要注意回撤风险，做到进可攻退可守。交易本身就是要抓取波动带来的价差。为了适应比赛，除了沉下心稳扎稳打走好每一步，他还对以往的交易思路稍作修改，防止出现过大的利润回撤。

2021年大部分热门的品种姚智腾都没有“放过”：4月、5月的螺纹钢、热卷，6月的原油、有色，以及比赛进入尾声期的PVC、棉花、焦煤、焦炭。其中，2021年年初的螺纹钢和后期的PVC、棉花是他的盈利“大头”。回想当时在PVC的交易上，离场其实有些早，但依然获得了2021年最大的一笔盈利。棉花前期也盈利较多，但也遭遇了最大的回撤单。“当时对后期的市场有期待，所以没有有序离场。”他提到，其实交易就是要有取舍，有回撤是为了更大的机会，做到知行合一，自己消化掉情绪就可以了。

在平时的交易中，姚智腾非常注意控制仓位，不随意加仓，保持动作的一致性。“仓位管理看自己水平吧。”他觉得，艺高人胆大，胆大艺更高，但不建议满仓。毕竟，即便是专业的投机者，也会在关键位置提前减仓，不暴露太高的风险。对于交易亏损，一般情况下，姚智腾都坚持日内的单子尽量不超过单笔交易额的百分之十，亏损不要超过总权益的百分之五。波段亏损则不要超过总权益的百分之十，一旦跨过这一“警戒线”，他就会立刻选择减仓。如果遇到连续亏损，他就会选择休息几天，远离市场调整好情绪。在他看来，做交易就要永远保持一个空杯心态来面对市场，适当休息有时候比其他思考更重要。

经过半年的比赛，比获得名次更让姚智腾开心的是验证和发现了目前自身在交易方面的优势和劣势，通过了解更多交易高手的资金管理等情况后，他对自己未来的职业规划有了更清晰的认识。目前，他已经开始考虑组建团队。对于未来，姚智腾表示，打算继续参与实盘大赛，帮助自己时刻保持对自身的清晰认知。同时，他也享受大赛带来的紧迫感，督促着他精细化交易，更快地走向更好的自己。

专访全国赛重量组第九名崔强：期货交易要理解市场，更要理解人性

文/崔蕾

成为一个优秀的操盘手，扎实的基本功是不可或缺的，这是立足之本。知识的学习并不难，但一定要沿着正确的学习轨迹。

从证券到期货，从个人到团队，2021年第十五届全国期货实盘交易大赛重量组第九名获得者崔强的期货之道就是将基本面研究与对人性的研究结合。在他看来，期货就是浓缩的人生，市场的非理性及非对称性与人的发展极其一致，市场就是人们的预期和行为的结果。所以交易期货不能只看盈亏，期货对他最大的提高是更好地理解自己和他人，从而成为更好的自我。

低仓位做稳定型增长的交易

大学学习新闻专业，研究生是工商管理专业的崔强，在毕业时赶上了2007年大牛市，于是义无反顾地进了证券公司，从此开始改道上了金融之路。2010年，股指期货品种上市，是他接触期货业务的开始。“2013年我从北京回到了山东，加入了一家国有省管投资公司，主要从事资产管理业务。”他介绍，2015年股市大跌后，他和一个合伙人申请了私募基金牌照，2018年成立信迹投资，发行第一只产品。

公司最早是以股票策略为主，后来发现期货交易跟股票有很多相同之处，都需要研究行业供需及市场情绪矛盾。“2019年3月，我们开始自己交易期货，经过两年时间沉淀小有心得，2020年10月发了第一只期货私募产品。2021年相对成熟后，公司陆续推出了三只期货类产品。”他说。

“我的交易之路和很多人一样，是从一个‘韭菜’开始，经历了一无所知、学习各种技术、建立投资体系、实战总结、回炉重造、反省内观、逐渐稳步盈利的过程。”他坦言，自己的交易方式一开始相对粗放，基本是重仓单品种，是基于对市场理性认识下对预期矛盾的应用的初步理解。2019年到2020年，个人账户起起落落有了差不多过千万的盈利，交易风格也适当做出了改变，不再持仓单个品种，会配置一定量产业链上下游的品种，个别时候还有比较低的对冲仓位。对冲不是为了对冲而对冲，最好的风控是做确定性大的机会和品种的配置。大资金一定要注意轻仓，做好配置低仓位也能放长线赚大钱。

从公司层面，崔强介绍，自己所在的信迹投资位于山东济南，是一家交易策略以股票多头和商品期货为主，类现金管理为辅，励志打造小而美、个性化，为客户带来可持续稳定收益的私募机构。

交易风格上，公司的策略格外重视市场大众交易情绪的分析判断，交易体系是以产品供需矛盾与情绪预期矛盾一致作为建仓条件。“可以概括为基本面加市场情绪面两者结合作为判断依据。”崔强解释，底层逻辑体系确立后很多经验教训要摸着石头过河慢慢总结。目前最重要的经验就是要低仓位做稳定型增长的交易，交易过于顺利后一定要低调谦逊，在不太顺利有回撤后耐心多等待一段时间。

“大众普遍的认知是市场所有信息体现在价格中，但在信息和价格中间还有人的预期与行为。”崔强告诉记者，做好交易一定要知道谁是你的对手，并研究他们的想法和行为。

补认知短板及提高自我控制能力

2021年已经是崔强第三次参加大赛，2021年市场受到各方面的影响，多数品种波动比较大。“从更大周期角度观察，这并不是一个偶然而是一个必然，以后还会出现，因此我们更多是以不变应万变。”他说，“从交易结果上给自己打70分，我们的长处是品种配置，有更适合振荡的优化能力，但需要继续提高的是平仓止盈的时机与市场情绪结合判断的能力。”

他介绍，大赛期间交易盈利最大的分别是双焦、动力煤、玻璃做多及铁矿石的波段多空交易，都是通过在了解产业供需矛盾基础上结合交易品种的大众情绪矛盾逆向思维做配置持仓实现的盈利。崔强具体介绍，7月在焦炭1800元/吨附近建仓做多到3400元/吨逐步止盈，开仓逻辑在于煤炭存在供应紧张的预期，但是市场大众对于上涨明显怀疑，所以建仓后越是上涨越是拿得住。这就是预期矛盾与产业矛盾一致的典型，一年能做一两次自己认知内确定的机会就够了。

比较失败的一段交易是2021年10月19日动力煤从高位受政策调控连续下跌，当时账户的多单浮赢很大，跌停三个板后才逐步平仓，与其相关品种的持仓也出现较大的盈利回吐，原因主要是前期盈利后对于调控预期不敏感。“交易是逆人性的，一段时间过于顺利就要有危机意识，风险控制要更加敏感，这次回撤让我们更加敬畏市场，完善自己的认知体系和风控体系。”他说。

在风险控制上，他表示，目前对一段时间的盈亏并不太在意，在意的是建立的预期矛盾交易体系认识下的执行完善能力。“我们单品种亏损一般不超过一个涨跌停，一个品种配置仓位不超过10%。我们的交易出发点是逆大众预期及交易方向，一段时间的亏损只要不影响后面的判断和操作就行。”崔强说。

回想多年前，自己第一次交易，一手单都打哆嗦，现在持仓几千手的单子也能镇定自若。“这种改变源于对市场的认识，有能让自己信服的底气。”他说，面对自己的内心，控制欲望是一场修炼，这是长期生存必须面对的。成为一个优秀的操盘手，扎实的基本功是不可或缺的，这是立足之本。知识的学习并不难，但一定要沿着正确的学习轨迹。最重要的是学习和实战过程中，深度剖析和洞察理解交易的本质以及自己，从而融会贯通，建立属于自己的交易体系，并长期坚持下去。其中学习能力、思考能力、洞察能力、自我品性修养缺一不可。

现在崔强认为，当下要做的是继续补认知的短板及提高自我控制的能力。“交易不是说参加完一个比赛，拿了还不错的名次就结束了。市场永远充满机会、充满陷阱，任何时候都不能得意忘形。专注市场信息客观反应，做好自我约束是最难的，我们还有很多方面需要提高、沉淀。”他最后说。

文章转载自期货日报，不构成投资建议，投资者据此操作请自负盈亏！

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