【行情复盘】
期货市场：上周锰硅盘面冲高回落，周中一度上探上方半年线而后回落，主力合约累计下跌1.92%收于8178。
现货市场：近期锰硅现货市场信心逐步趋于稳定，开始出现回暖迹象，上周部分主产区价格持续小幅上调。截止12月31日，内蒙主产区价格报7900元/吨，周环比上涨200元/吨，广西主产区价格均报8000元/吨，周环比上涨100元/吨，贵州主产区价格报7900元/吨，周环比下降100元/吨。
【重要资讯】
印尼于2022年1月禁止煤炭出口。
12月30日央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，有100亿元逆回购到期，实现净投放900亿元。
上周五大钢种产量环比增加19.07万吨，其中螺纹产量增加4.16万吨，热卷产量增加7.83万吨。
上周唐山地区126座高炉中有76座检修，检修高炉容积合计63116立方米，周影响产量约139.02万吨，产能利用率54.94%，周环比上升3.15%，月环比下降4.89%，同比下降25.3%。
12月24日至2022年1月底，有49座高炉计划复产，产能约17万吨/天，10座高炉计划停产检修，产能约6万吨/天。若如期停复产预计2022年1月日均铁水产量将会恢复至205-207万吨/天。
湖南某钢厂硅锰定价8250元/吨，陆续有钢厂报出招标计划，河钢尚未开启。
12月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1890.46万吨，粗钢日产189.05万吨，环比下降2.26%。
最近一期全国锰矿港口库存环比增加8.6万吨至541.8万吨，其中天津港进口锰矿库存环比增加8.1万吨至405.6万吨，钦州港库存环比增0.5万吨至121.2万吨。
上周Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为58.47%，环比上升1.35%；日均产量为25567吨，环比增加227吨。
据Mysteel调研结果显示，截止12月23日，63家独立锰硅企业库存为115050吨，较12月9日调查结果增加19900吨，刷新5月份以来最高值。
河钢集团硅锰12月钢招价为8000元/吨，环比11月下降1900元/吨，同比2020年12月上涨1650元/吨。12月锰硅采量环比下降350吨至12000吨。
根据《中华人民共和国进出口关税条例》的相关规定，自2022年1月1日起，硅锰铁出口仍维持20%税率。

上周锰硅盘面冲高回落，走势与黑色系其他品种形成分化。现货市场信心出现回暖，部分主产区报价小幅回升。全国锰硅产量增速出现收窄，上周环比增加0.9%至178969吨。锰硅厂家后续供给端收缩的趋势已较为确定。北方主产区乌兰察布市半密闭矿热炉的密闭化改造逐步进行，南方主产区当前受成本倒挂影响，当地合金厂家暂无复产计划，全国锰硅产量在1月预计将环比下降。需求方面，下游钢厂限产路径逐步清晰，一月钢厂预计将维持高开工，上周五大钢种产量环比增加19.07万吨，对锰硅需求环比增加1.96%至133076吨。锰硅供需短期走强。节前钢厂对铁合金将有一定的备货需求，冬储预计将体现在1月的钢招采量上。近日已有部分钢厂提前开启新一轮钢招，价格在8200-8400元/吨区间，下游接受度较好，预计本轮钢招有望量价齐升。但当前合金厂家和钢厂厂内库存整体仍偏高，对后续价格的反弹空间不宜过分乐观，近日随着盘面出现短期走强，合金厂家在盘面的卖保操作增多。原料方面，最近一期全国主港锰矿库存未能进一步去化，但锰矿港口现货价格仍有小幅上调。随着印尼煤炭的出口再度出现扰动，成本端对铁合金价格的上行驱动或将再度增强。暂可维持偏多思路。
【交易策略】
锰硅供需有望在1月走强，钢招有望量价齐升，成本端对铁合金价格的上行驱动或将再度增强，暂可维持偏多思路。