一、盘面纵览

  今日(12月15日)国内期货主力合约多数下跌。纯碱跌超3%，锰硅、沪铅、棕榈、聚氯乙烯(PVC)、玻璃、塑料、铁矿跌超2%；涨幅方面，菜粕涨4.56%，尿素涨2.39%。截止收盘，棕榈油主力合约2205收于7678元，跌幅2.83%。

  二、近期消息梳理

  据马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示：马来西亚12月1—15日棕榈油出口量为725600吨，较11月1—15日出口的798399吨下降9.12%。

  印度尼西亚棕榈油协会：印度尼西亚2021年10月份棕榈油产量为441万吨。 印度尼西亚2021年10月份棕榈油(含精炼棕榈油)出口量为321万吨。印度尼西亚2021年10月份棕榈油库存为340万吨。

  东南亚棕榈油种植区降水预计，2021年12月15日至2021年12月16日预期内：

  ①马来西亚棕榈油种植区有小雨，局部大雨到大暴雨。

  ②印度尼西亚棕榈油种植区有小雨，局部中雨。

  三、持仓龙虎榜

  今日(12月15日)前20名期货机构多单持仓量为250308手，空单持仓量为214970手，多空比为1.164；多空双方变动手数相当，其中多单持仓表现为增持9644手，空单持仓表现为增持9528手。

  今日空单变动排名前三的席位分别有光大期货(+1531)、永安期货(+1457)和海通期货(+1424)；今日多单变动排名前三的席位分别有一德期货(+4154)、银河期货(-3821)和国投安信期货(+2631)。

  值得一提的是，位居持仓空单第4名、多单第5名的一德期货今日空单减少177手至13964手，多单增持4154手至18058手，当日持仓状态表现为持有净多单4094手。通过查询一德席位在棕榈油2205合约上的建仓过程可知，一德席位前5个交易日一直处于净空单状态，今日净持仓完成空翻多操作。可持续关注其后续仓位变动情况。

(一德期货席位棕榈油2205合约近6个交易日建仓过程图；来源：东方财富网)

  四、机构观点

  南华期货：当前棕油的下跌一方面受到前期MPOB库存偏高报告影响，另一方面印度对棕油需求转向了其他油脂，预计马棕出口会受挫，因此利空堆积导致下跌，连盘棕油跟跌，但未来考虑到台风雷伊的影响，马来半岛及印尼群岛虽然不会成为台风经过的主要路径但依旧会因为出于台风圈外围而面临大量降水，对于当下阶段的棕榈果采摘和棕榈树生长造成了一定的困难和影响，也对12月的棕榈油产量添加一份不确定性。同时，考虑到当前的东南亚的海运费再次强势反弹，为成本端再添压力，12月预计国内棕油到港可能会很低。所以对于12月马棕油数据来说产量与出口的下降究竟谁更胜一筹是需要我们重点关注的，当前来看SGS出口船运前十日并无太大影响也会给未来棕油价格一定支持，因此短期来看，未来的棕榈油的价格可能还是会保持在较高水平大波幅震荡。需要警惕当前的下跌是高位恐慌情绪导致的过度下跌的风险，短期还有反弹的可能。虽然油脂长线看空，但现在依旧没有出现真正的下跌信号。未来的油脂板块可能会更频繁的出现高波动的情况，建议当下对油脂的操作谨慎为主。

  弘业期货：马棕方面，MPOB报告显示11月产量减少5.3%至163万吨，出口增加3.3%至147万吨，远低于市场预期的8%-14%。BMD毛棕榈油期货偏弱运行。国内方面，受到MPOB报告中性偏空影响，多头获利了结，今日油脂震荡下行。库存方面，棕榈油库存为54.31万吨，环比增加15.9%。马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。短期油脂预计宽幅震荡为主。

  光大期货：BMD棕油下跌，因担忧需求下降，周边市场回落也打压市场。关注今日出口数据，预计马棕油出口放缓。美豆油收低，跟随原油回落，需求走弱忧虑不散。国内方面，油脂期货回落，现货库存回落，但期货承担远期成本下跌的压力。操作上，油脂高位偏弱震荡，短线参与。

文章来源：东方财富研究中心

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