如果某只基金，2018、2019、2020、2021年的业绩均是同业排名前20%，是否就意味着这只基金非常优秀，值得投资呢？偏股型基金，要做到业绩连续多年排名前20%是一件非常困难的事。如果买入一支连续四年排名前20%的基金，那么其下一年排名继续处于前20%的概率并不高，这个策略未见得就比掷硬币买基金靠谱。
       线性外推，是基金投资中常见的思维陷阱。历史收益好所以未来收益就好，这种线性思维是危险的，因为市场是复杂的，是非线性的。历史业绩仅是一个表面现象，是在牛熊周期、市场风格、基金经理策略等等变量作用之下的一个单一维度的结果展示，排名靠前未必代表基金经理能力突出，基金经理能力突出也未必能在明年新的变量环境下复制历史业绩。
       与此同时，短期业绩越靠前的基金经理可能越在某种风格上有极致暴露，由此也隐含着风格切换时较大的风险。2020年，偏好大盘成长型消费股的基金经理业绩十分亮眼，而到了2021年，市场风格转向周期股、转向小盘价值风格时，2020年风光的基金则又黯然失色。

        如果不结合市场背景，盲目将短期业绩线性外推，很可能会在基金投资中四处碰壁，频频出错。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。