华为签约迄今为止全球规模最大的储能项目。

10月16日，2021全球数字能源峰会在迪拜召开，会上，华为数字能源技术有限公司与山东电力建设第三工程有限公司成功签约沙特红海新城储能项目，双方将携手助力沙特打造全球清洁能源和绿色经济中心。该项目储能规模达1300MWh，是迄今为止全球规模最大的储能项目，也是全球最大的离网储能项目，对全球储能产业的发展具有战略意义和标杆示范效应。

短期，其背后的产业链公司会受到利好刺激有所表现，华为的核心是什么？就是光伏逆变器，20年全球市占率第一，占比达23%，而现在的大单落地，预示着行业明确的放量拐点，海外的毛利率是要比国内高的，直接利好对出货占比比较大的相关供应商，除了逆变器的零部件，还包括温控等储能系统的零部件。

下面是一份华为光伏产业链的核心供应商和合作名单。

从今天市场反应看，直接受益于华为放量的供应商伊戈尔、申菱环境表现最好，资金的关注点在电感、变压器等逆变器的零部件上，还有其他温控的供应商。其他相关性较弱的，高开低走，整体表现较弱。

下面简单说以下储能产业链的投资机会。

在上半年发布的储能规划中，至2025年新型储能装机规模达30GW以上，是当前累计装机（2.9GW）的10倍，年均增速高达58%，未来市场空间2000亿。

简单地说，国内储能领域的市场空间已经明确，5年10倍，这是储能行业最明确的中线逻辑。而此次华为签署海外储能大单，这将意味着我国储能行业还能进一步走出去，储能出海将进一步提升储能产业链的需求。

从储能各环节的投资价值来看：PCS＞电池＞BMS、ESS

储能变流器PCS：成本占比低却重要性高，更能获取高溢价，且单位价值量、单位利润均远高于光伏逆变器，因此对环节弹性最高。

电池管理系统BMS：技术壁垒较高，BMS直接决定电芯的充放电效果及寿命，目前仍需投入大量的研发成本，BMS虽然毛利率较高，但研发成本吞噬了大量利润，目前净利率并不高，后续行业龙头有望实现高额回报率。

BMS和系统集成ESS从长期来看，会出现公司分化，龙头优势会逐渐明显，能享受超额收益。

电池：龙头的优势十分明显，储能电池的技术需求及产线长期将与动力电池分开。

未来空间：过去几年储能属于低基数发展，但在今年发生了转折，储能行业商业化加速，主要驱动力：1、海外家用需求崛起2、国内对光伏、风能提出储能配套要求。

储能在国内外部分应用场景已经具有经济性，若成本进一步下降，更多的需求将被激发。未来几年储能产业可能高速发展，预计2025年全球市场空间将超2200亿。其中储能PACK、变流器、系统集成环节分别有望达1341亿、410亿、568亿。2030年全行业空间8000亿以上，其中储能PACK、变流器、系统集成环节分别有望达4590亿、1205亿、2203亿。

重点讲一下，热管理分支，伍德麦肯兹预计到 2030 年全球储能装机741GWh，中国储能装机 153 GWh。按照电化学储能热管理平均成本 6000 万元/GWh，对应全球/中国累计市场规模 445 亿元/92 亿元。

受益标的：同飞股份（风电制冷爆发增长，储能制冷小批量出货，未来潜力大）；英维克（储能制冷率先规模出货，目前是市占率超20%）；申菱环境（公司是华为数据服务空调的主要供应商，是公司第一大客户，2020年收入占比23.66%）；高澜股份（有基于锂电池单柜储能液冷产品、大型储能电站液冷系统、预制舱式储能液冷产品等技术储备和