下面的三节课主要给大家讲一讲经济周期的研究方法。

我们可以分三个维度去看经济周期：分别是长期、中期、短期。这一节我们聚焦于长周期，长周期比较重要的三个要素是人口、技术和改革。

首先，我们来看人口要素。人口结构的变化可以分为三个阶段：先是婴儿潮阶段，再是人口红利阶段，最后是人口负债阶段。

这张图显示的是中国15=64岁劳动力人口占比的动态变化图。婴儿潮阶段就是新生人口大量增长，导致了0-14岁人口占比上升。

中国在1964年-1973年处于生育的高峰阶段，对应的劳动力人口占比从建国以来到70年年代是不断下降的。

第二个阶段是人口红利阶段，婴儿潮阶段出生的人群逐渐长大，劳动力供给出现明显的增加，而老龄人口没有明显增加，这个阶段就是经济发展的黄金时期，我们称为人口红利期。

中国在70年代进入了人口红利阶段，对应在这张图上，70年代中期是中国劳动力人口占比的拐点，这条曲线开始上行，一直到2010年左右到达最高点。

第三个阶段是人口负债阶段，婴儿潮阶段出生的人群逐渐步入老年阶段，导致非劳动力人口占比再次升高，这个阶段是经济从依靠人口向依靠技术转型的关键阶段。

中国目前就处在人口负债阶段的初期，劳动力占比再次降低，非劳动力人口占比升高，主要是老年人口数量在增加。

人口结构变化对经济增长的影响主要体现在两个方面：

第一，影响投资率和储蓄率。根据宏观经济学的基本概念，GDP是投资、消费、净出口这三种需求之和。

投资支出会影响GDP构成中的固定资产投资这一项，储蓄会影响消费这一项，随着储蓄减少消费会减少。

左边这张图画的是亚洲国家各年龄段投资和储蓄的变化情况，投资高峰期出现在20-35岁，储蓄高峰期出现在40-50岁。所以随着老龄化的加重，投资和消费的需求会越来越来越低。

第二，人口结构变化影响出口。过去30年中国经济的快速增长依靠的是劳动力方面的优势，但现在这种优势在逐渐减弱，越来越多的劳动密集型产业开始向中国周边的印尼、越南等等国家转移。

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