今天刚出的数据：

从数据上看，能繁母猪9月4459万头，减少了105万头，9月还是环比下跌的，但幅度不算大，生猪存栏也环比微降，猪肉产量没有给出具体数据，只能按去年的数据和38%的增幅来估算出前3季度3916万吨，3季度1201万吨：

2021年3季度存栏生猪43764万头，出栏15451万头，下跌比较明显的数据就是单季投苗了，只有15304万头，比二季度的18915万头减少了3611万头，这个其实也容易理解，看牧原、正邦和天邦的3季度的仔猪销售数据，断崖式的，所以单季投苗整体减少也不奇怪；

先对比一下最近几年的猪肉产量数据：

还没看到9月的屠宰数据，但猪肉产量比2季度也是下降了，比过去2年都还是大幅上升，但也基本和2016-2018年持平了，3季度的猪价杀跌估计是超出业内的预期，这个会不会是冻肉的影响不得而知，但可以看到4季度的猪肉需求是明显增加的，因为今年2季度的投苗量也不小，所以4季度的猪价过于看涨和看跌可能没有意义。

再对比一下最近几年的投苗情况：

1、3季度的单季投苗虽然比过去两年多，但也只是比去年略多，明显少于2018年的3季度投苗，但前3季度合计投苗比2018年还是多3166万头，这个现象的形成主要是今年2季度的投苗比2018年多了6095万头，所以今年4季度虽然是旺季，需求也不少，但猪价未必会大涨，当然，具体猪价没办法猜，只是4季度的猪价如果不大涨，虽然猪企的业绩肯定受到影响，但同时也会进一步影响到4季度的投苗；

2、这里要注意，2018年是上一轮大猪周期的起点，即使没有非瘟疫情，也可能是一个自然大周期，今年可能也是类似的情况，如果今年的整体投苗比2018年还要少，明年的淡季就大概率会形成一个大猪周期的起点，所以今年3季度的投苗大幅下降就是一个很好的现象，这可能也是为什么4大猪企爆亏的3季度行情，猪股也只是轻微调整就拒绝下跌了。

做猪周期其实不用想太多的，盯着这些关键数据，基本就89不离十了，那些动不动故作惊恐状的，直接拉黑就好，这要被误导了才是可惜的，你要咬不着那些演员。

现在出的3季度数据，投苗明显下降就是第一个信号，下一个信号估计要明年1月才能看到了，但逐月能繁如果继续明显下降，4季度的投苗也不会太好。

为什么投苗会少了？会有什么影响？

1、首先，存栏没有明显减少，但投苗少了，说明猪3季度末生猪的数量还没有明显减少，而投苗少了反映的是出栏减少，这个对应的就是从种猪供应场到外购育肥场的出栏减少，那么现有的存栏仔猪可能面对的情况要么就是种猪供应场自育肥或找农户代养，如果都做不到的，仔猪只能继续低价处理，所以卖给饭店用来做烤乳猪的仔猪，不知道会不会算入出栏？

2、投苗少了的往往就是仔猪销售出栏下降，仔猪价格太低，象牧原、正邦他们能自己育肥或投放给农户的，仔猪出售数量就会明显下降，这个从月度销售数据可以看到，存栏不变的情况下，出栏减少，整体投苗就会减少，但主要原因还是育肥端不敢外购仔猪育肥，例如温氏和新希望5月后停止外购仔猪，所以，出栏和投苗都少了，意味着育肥端的商品猪供应减少，对应明年1季度的供应会下降，但这里也要注意，即使3季度投苗明显比2季度投苗少了，也比去年3季度多1178万头，所以明年1季度的春节期间不一定会缺猪；

3、3季度投苗减少只是第一步，影响的是明年1季度的供应，如果4季度的投苗进一步减少，那明年2季度的淡季可能供应才会明显降低，那大的猪周期起点可能就会如期而至。

这一轮猪价的低位也已经杀到11附近，明年的淡季可能有更低的位置，但如果4季度的投苗明显减少，那猪价也未必能创出新低，例如2006-2010年的猪周期，猪价就没有在猪周期的起点创出新低。

祝各位队友乘风破浪，10倍归来

道路千万条，止损第一条。

$正邦科技(SZ002157)$    $牧原股份(SZ002714)$    $新希望(SZ000876)$  

感谢阅读，我是养猪小能手，行行皆外行的，正邦123

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