由于港股公司一般只披露年报和中报，思摩尔国际因为大股东亿纬锂能的缘故，被迫需要简单披露Q1和Q3的利润，所以本次披露内容非常少，不像A股上市公司披露的信息多，甚至连收入都不披露。所以其实分析起来没有太多数据。

从利润来看，对比第二季度的大爆发，第三季度利润降到了和第一季度差不多，环比-28.6%。

我认为主要是因为三个原因：

1，上半年，尤其是第二季度国内品牌商疯狂开店，铺了很多货，这个季度需要消化之前的一部分库存。

2，由于美国和中国的政策迟迟没有完全落地，也造成了品牌商和加盟商都处在一种观望的态势，不敢特别激进的下单。

3，国内外舆论对电子烟都处在负面为主的阶段，特别是网络上很多传电子烟比传统香烟危害还高的文章等等，客观上使得一部分潜在人群也处在观望阶段。

我之前多次提过，目前这个阶段，业绩都不是主要的，只有政策尽快落地，给产业链所有参与者一个稳定的预期，这个行业才能平稳快速发展。可喜的是我们看到FDA终于迈出了历史性的第一步，相关信息请参考我昨天的文章FDA批准首个雾化电子烟的启示—“减害但不是无害”今后可能会成为各国政府监管电子烟的统一口径。

我相信各国对电子烟的政策也会逐渐明朗

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