一、周期规律

在没有看到黑天鹅之前，所有人都以为，世间只有白天鹅～

那么当大家看到猪行业过去几轮的发展轨迹的时候，都会觉着下一轮仍然会是3-4年，但事实是这样的吗？

其实我们忽略了外界环境的种种变化，人性的贪婪，自然环境，病毒的扰动等等一系列问题，多种因素让接下来的猪周期变得模糊不清，没有人能说清为什么。就连各个上市公司的预测，在今年才是频繁被打脸，牧原的秦总之前采访仍然坚信3-4年猪周期的规律，但是前几天的交流纪要，也主动说了，接下来怎么走势不可预测，可能是明年也可能是后年，这个难度大的问题，交给你们了～

3-4年，那到底是三年还是四年？这个时间差整整一年，说起来时间很短，而实际呢？ 猪价还没上涨，股价已经一个月涨了三倍了，如果没有密切跟踪和了解，你能赚到这个钱吗？

那会不会是2年呢？ 为什么不会呢？ 多重意料之外的因素不断影响，养殖户亏损达到历史最高，去年赚的钱，还没放到口袋里，今年一个季度就亏光了！ 接下来的游戏要怎么玩？还能持续多久？如果养殖户接下来情绪崩了，恐慌抛售，猪价极有可能会出现短期的历史新低，能繁去化也会是大幅度的，接下来的走势大概也就是两种，之前都谈过了。

看了那么多资料，我们就都知道了，周期不可预测，但一定会到来！ 更多人还是把时间花在了预测周期反转上，而不是公司本质经营上。

二、看懂牧原不是件容易事

养猪不是个好的商业模式，产品同质化严重，是个脏活累活，但是，没人养猪行不行，不吃猪肉行不行，答案是不行的。为什么这么多养殖企业，上面偏偏对猪要这么重视，不断出文件，参与调控？

养猪的公司能活多久？ 只要踏踏实实做，就可以一直有，每年需求都是固定的，无非猪价阶段性贵点便宜点，作为头部的养猪企业，在高猪价的时候可以获得超额利润，低猪价的时候，可以比同行亏损更少，不断扩大集中度，这些猪都是白花花的银子呀，未来竞争格局稳定之后，那现金流每年都是几百亿的。有多少公司每年能赚这么多钱？

牧原能在普通行业做到不普通，这也能从侧面反映出，这家公司文化，管理层是比较优秀的，在整个a股是足以留下浓厚一笔的企业。

说实话，虽然很多公司基本面都很白，但是投资者对大部分公司了解并不深，估值完全根据增速给，盯着每个季度每个季度的做投资，对于牧原这种经营业务听起来很糟糕的公司时，自带歧视，但实际上看看大家赚的钱，没几家能比得过它，看得懂的会觉着牧原真是好公司，看不懂的，就直接用脚投票了，所以不只牧原吧，能看懂一家公司真不容易。

三、猪价

目前猪价已经跌破11元了，全行业几乎100%亏损，之前预期的中秋国庆会使猪价上涨，现在全部落空，接下来春节前都没什么重要节日了，还有人敢赌春节？

虽然目前猪价还没到历史最低，但是亏损的幅度确是最大的，饲料还在涨价，猪价不断走低，之前高歌猛进的建设养殖基地，已经消耗不少现金流了，有的公司都出售其他业务来补充现金流了，养殖户情绪已经离崩溃不远了，现在又出来了限电，这对一部分公司也会有影响，其中东北地区影响最严重，真是一波未平一波又起～

四、非瘟情况

公司表示，今年的非瘟疫情难度明显大于去年。非瘟的发生与温度和养殖密度呈现较强的关联性。夏天时疫情弱一些，天气冷时容易爆发。因去年高猪价，目前存栏数依旧在历史高位，只顾着扩大产能，防疫水平肯定会有所下降，现在北方气温也开始不断下降了，真不希望再因为疫情死掉那么多猪，那都是白花花的银子呀。

五、上面希望减少周期波动

今年不断出政策，为的就是希望参与调控，减少波动，不让高猪价影响民生生活，但是现实是行业集中度低，全国各地散养户几十万，怎么监管？ 所以上面是支持行业集中度提升，这样也方便管理，让大家吃上安全放心便宜的猪肉。文件是文件，真想快速落实，那不是一两年能完成的，所以头部几家公司目前仍然处在快速扩张阶段，等待多年之后，增速下降，就会变成现金奶牛，成本足够低的话，拿着吃分红也不错。

六、择一公司终老？

我从来没觉着，有哪一家公司可以永久存在，每一家公司都会是阶段性存在，这个阶段可能是五年，十年，二十年，但却没有永久，毒鸡汤不要喝太多，什么传世企业，留给子孙后代，未来的社会发展会越来越快，各类产品都有被颠覆的可能，我们能做的就是要做到看的足够远，在企业基本面没发生重大变化的时候，陪着好公司成长，前提是好公司，而不是被套了陪着他们慢慢倒闭。

巴菲特说不愿意持有十年，就不要持有十分钟，他手里的公司有几个是持有十年以上的？也少不了阶段性买卖，但是买股票就是买公司这句话，绝对是要形成信仰，不然长期会吃大亏