投资于了解其基本业务的公司，公司的业务越简单易懂，则越喜欢。一家处于竞争激烈的复杂行业中管理水平非常杰出的优秀公司，和一家处在没有竞争的简单行业中管理水平非常一般的平凡公司，会选择后者。

任何傻瓜都能经营这项业务是相对优质公司的一个特点，简化为以下几条：

1）公司名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑则更好

2）公司业务枯燥乏味。

3）公司业务令人厌恶。

4）分析师不追踪。

5）公司有一个利基

6)人们要不断购买公司产品

……

避而不买的股票

1、避开热门行业中的热门股票。这种股票受到大家最广泛的关注，股价上涨很快，总是会上涨到远远超过任何估值方法能够估计出来的价值，但是由于支撑股价快速上涨的只有投资者一厢情愿的愿望，而公司基本面的实质性内容却像云层上的空气一样稀薄。所以热门股跌下去和涨上来的速度一样快。

2、小心那些被吹捧为“下一个”公司。

3、避开“多元恶化”公司。那些盈利不错的公司通常不是把赚来的钱用于回购股票或者提高分红，而是更喜欢把钱浪费在愚蠢的收购兼并上。这种一心一意想要“多元化”的公司寻找的是具备以下特点的收购对象：

（1）收购价格过于高估；

（2）经营业务完全超出人们的理解范围。这并不是说收购都是愚蠢的，在自家公司基本业务非常糟糕的情况下进行收购另寻发展之道就是一个非常好的策略。收购成功的技巧在于，你必须知道如何选择正确的收购对象，并且收购后能够对收购来的公司进行成功管理。

(3）如果一家公司真的必须进行收购的话，我认为它最好的是收购与自己主业相关的公司。

4、小心名字花里胡哨的公司。

收益

如果你打算买入一家公司的股票，那么你应该用什么样的价格买入才算合理呢？

这个问题的根本问题是：是什么因素使一家公司具有投资价值？

为什么这家公司未来的价值会比现在的价值更高？最终归于两点：收益和资产。

股票的价格线与收益线的波动是并驾齐驱的，最终决定一只股票命运的还是收益，从长期来看公司收益的波动最终决定了股价的波动。

（判断股票价格是不是被高估的快捷方法就是比较股票价格走势线与收益线是否相符。你在股票价格线低于收益线时购买它们的股票，在股票价格线远高于收益线时卖掉它们的股票，那么大赚一笔的成功概率就相当大）

市盈率（P/E）

市盈率可以看做是一家上市公司获得的收益可以使投资者收回最初投资成本所需的年数。

在购买一只股票之前，你可能希望追踪了解这家公司未来几年的市盈率，以便大致判断正常的市盈率水平应该是多少？

千万不要买入市盈率特别高的股票，只要坚决不购买市盈率特别高的股票，就会让你避免巨大的痛苦与巨大的投资损失。特别高的市盈率是股价上涨的障碍。

一家公司股票的市盈率并非独立存在，而是相互依存。所有上市公司的股票共同组成了一个整体，作为这个整体的股票市场本事也有一个自己的市盈率。股票市场整体的市盈率水平对于判断市场整体上是被高估还是低估是一个很好的风向标。

未来收益的预测

有些公司尽管收益增长股价却下跌，这是因为专业证券分析师和他们的机构投资者客户本来的收益更高，而公司实际的收益增长并没有达到他们的预期水平；

虽然你不能准确预测公司的未来收益，但至少你可以了解一下公司为提高收益所指定的发展计划，然后你就可以定期查看公司这些计划实施后是否真的有效地提高了收益水平。

一家公司可以用5种基本方法增加收益：削减成本，提高售价、开拓新的市场，在原有市场上销售出更多的产品，重振、关闭或者剥离亏损的业务。这些都是投资者在分析一家公司未来发展前景时应该调查研究的关键之处。

总结下来的步骤为：

第一步：你已经弄清楚了自己所研究的公司股票是属于缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、困境反转型、周期型股票这六种中的哪一种

第二步：根据股票市盈率倍数，你可以大致估计一下，这只股票目前的价位水平相对于公司不久的将来发展前景来说是低估还是高估了。

第三步：尽可能详细地了解公司正如何运作以便使公司的业务更加繁荣，增长更加强劲，或者实现其他预期将会产生良好的效果，这就是我们最想要了解的公司未来发展的“故事”。

除了隐蔽资产型公司，对于其他类型的公司，你必须寻找到能够推动这些公司收益持续增长的动力因素。你越能够确定这种推动公司收益增长的动力因素究竟何在，你就越能够确定公司未来发展前景将会如何。

在下单购买一只股票之前，喜欢进行一个两分钟的独白，内容包括：我之所以对这只股票感兴趣的原因是什么；需要具备哪些条件，这家公司才能够取得成功；这家公司未来发展面临哪些障碍。

而在下单之前重点阐述以下几个主题：

（1）股息类型：考虑买入的一家缓慢增长型公司的股票，可以假设你的投资目的是为了获得稳定的利息，因此你对这家公司的股票进行分析时应重点关注的因素包括：这家公司在过去10年间每年收益都在增加，股息收益十分吸引人；它从来没有降低过股息或者推迟过派发股息，事实上不管公司的经营情况是好还是差，它一直都在提高股息，包括在过去3个经济衰退期也同样如此。（股息投资类：陕西煤业、南京银行)

(2)周期型股票，那么你应该围绕公司业务状况、存货增减以及销售价格为中心来思考公司的未来发展。“汽车行业已经连续下滑3年了，但是今年开始明显好转，今年的汽车销售量第一次全面上涨”(长城汽车)

(3)隐蔽资产型公司的股票，你应该了解这家公司的隐蔽资产是什么？这些资产的价值是多少？“这家公司的股价是每股7元，但是仅铜的价值就相当于每股5元，并且它所拥有的钼、钻、镍产价值相当于每股5元，这只股票太便宜了”

(洛阳钼业)

（4）困境反转型公司的股票，你应该关注的是公司已经开始努力拯救自身的命运了吗？到目前为止公司的重整计划取得成效了吗？

(暂时无发现)

(5)稳定增长型公司的股票，那么你应该重点关注的因素包括：市盈率是多少？最近几个月股价是否已经上涨？如果有的话，什么因素将会推动公司增长速度进一步加快？

(金晶科技，光伏玻璃的稳定增长）(三友化工，20万吨有机单晶硅片)

(6)快速增长型公司的股票，那么你应该关注的重点是这家公司向哪些市场扩张才能继续快速增长以及如何经营管理才能继续保持快速增长？

（远兴能源，天然碱两年内由180万吨增长到520万吨，市场扩张动能强劲：一是目前的：双降政策，二是新能源的刚性需求引领：碳酸锂电池、钠离子电池、光伏玻璃。

//……实践与体验….//

试验的的对象：远兴能源，三友化工、洛阳钼业、金晶科技

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