1、草甘膦原材料供给受限，推动价格上涨。

能耗双控政策加速推进，原材料黄磷大幅限产或出现缺货。黄磷耗电量15000度/吨左右，2021年主要下游是磷酸盐（46%），草甘膦（26%）及其他五氧化二磷、三氯化磷等。黄磷价格夏季淡季，冬季旺季。2021年云南限电且由于水电供应不足，黄磷价格在丰水期上涨，而在面临冬季枯水期间，供给继续收缩。国家发改委于2021年8月17日印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》的通知，其中青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（自治区）上半年能耗强度不降反升。根据百川盈孚数据统计，2020年黄磷总产量77.75万吨，其中云南产量为38.6万吨，占比50%。我们预计2021年4季度黄磷产量可能出现大幅限产，成本推动草甘膦价格持续上行。2021年9月初黄磷出厂价约2.8万元/吨，9月15日云南地区部分企业停炉，恢复时间未定，继续保持关注云南地区黄磷开工情况，报价已经达到6万元/吨。

2、草甘膦需求增长，行业格局进一步集中。

草甘膦是全球第一大非选择性除草剂，2020年全球市场销售额在50亿美元左右。2020年随着全球通胀高企，农产品价格大幅上涨，种植收益提升，农资产品大幅涨价。2019年末我国重启转基因作物证书，国内耐草甘膦转基因种植面积有望快速扩大，拉动需求增长。

3、产能对比

江山股份：2021年4月，江山股份公告拟与福华通达进行重组。根据百川资讯，草甘膦国内现有产能为72.3万吨，江山+福华产能合计22.3万吨。国内第一，仅次于拜耳孟山都38万吨。

兴发集团：18万吨。

新安股份：8万吨。

广信股份：6万吨。

4、标的选择

我觉得江山股份，兴发集团，新安股份都很好。

江山股份：草甘膦产能第一，市值170亿，弹性巨大。

兴发集团：磷矿，黄磷，磷酸，草甘膦，全都是双控背景下的变态涨价。

新安股份：有机硅产能第二，草甘膦产能第三，也都是变态涨价，而且具有全产业链成本优势。

仅为个人投资记录，不作为股票推荐

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803