我们要坚守价值，但也要防止自己被温水煮青蛙，价值投资的劫难在于选择错了标的还义无反顾，最终只能是鸡飞蛋打，期间你的信念越坚定，结果越残酷。

我的做法是每轮牛熊结算一次，每年体检一次，持有企业因大逻辑始，因大逻辑终。我们每个人做事都是有目标的，或者说有目的性的。

我们投资的目的是为了赚钱，为了赚钱所以持有企业，但是持有企业不能因为赚钱这个逻辑，而是基于企业本身的某个发展逻辑而持有，赚钱只不过是这个逻辑的副产品。

茅台就是飞天扩产+提价，老窖就是国窖扩产+品牌提升，汾酒就是全国化+国际化，这是我持有这三家企业的最底层逻辑，逻辑没到，持有便是，逻辑到了，再重新评估确认自己的去留。去留都是正常，去是因为逻辑到了，留是降低心理收益预期，找到继续下去新的逻辑。

每轮牛熊，我会结算一次。一般熊市调仓播种，牛市众股归位，持仓各股比例恢复到出厂设置，我提取部分利润出来，这部分资金存银行也罢，消费也罢，从此与股市无关，剩余的利润继续股市中奔跑，静静等待下一轮熊市的到来。

每年我都会把持有企业的股价调整成1月1日股价，过去的就是过去了，不管是辉煌还是落魄，每年都是一个新的开始，今年的输赢跟过去没有关系。我会对持股企业像新买入一样审视，企业基本面，管理层的异动，白酒就是二季度的业绩，只要一切按部就班，我心飞翔。管理层要取得的我的信任很难，但是一旦我相信了，就是完全的带着盲目的信任，好在选择的企业护城河够深够广，一个平庸的管理层也能打理的很好。

每一次的决策都应该是独立的，不因其小而随心所欲，不因其大而战战兢兢，应该是一脉相承的。思维不要封闭，开放的心胸，兼听则明，别人的批评和反对，想想有没有道理，自己是不是进入思维的误区，是不是自己屁股决定脑袋。

理性的人应该是我们现在之所以持有某企业是因为我们想明白，想清楚所有可能的最坏的结果决定的，而不应该是因为喜欢所以持有，因为持有所以持有。

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