一、半导体行业现状

8月以来关于半导体板块似乎利空不断，特别是8月3号管理层打击恶意炒作和哄抬汽车芯片价格以及“缺芯不是炒芯的理由”等相关报道，半导体热度一下从炎炎夏日转为寒风刺骨。同时关于半导体各种各样的利空都出现了，例如是周期性行业，现在处于周期顶峰，很快产能释放将不会再缺，甚至会担心过剩；再比如国产替代的逻辑不硬，只是目前特殊情况下国内企业获得了一定的市场，未来恢复正常业绩很快会下来等等。半导体板块也是在大盘逐步向上，赛道板块还在高位的市场环境下，率先进行了大幅度的调整，板块大多数公司跌幅都在20%以上。

先不说这些消息传播出来的真实意图是什么，仔细思考一下这些理由根本站不住脚。决定一个行业向上还是向下最根本的是供给和需求。

先从供给看，行业苦“缺芯”久矣，至今还没有缓解的势头反而愈演愈烈。从最为缺芯的汽车行业看，乘联会最新数据显示，8月份国内狭义乘用车市场销量为145.1万辆，同比下降14.8%，环比下降3.4%。销量下滑主要是受缺芯影响，同时经销商库存预警指数临近荣枯线，8月指数为51.7%，同比下降1.1%，环比下降0.6%。而制约还会持续至2023年，道理很简单，半导体产能扩大需要大量的资金和不短的时间，全球未来两年新增产能供给合计仅11%。

再从需求上看，过去十年，电子行业主要机会点在消费电子，而研究消费电子主要集中在智能手机及相关配套领域，这个领域增速放缓看起来未来需求增量也有限。实际上大错特错，这次半导体景气这么高，很重要的推动力就是万物互联和智能新能源汽车为代表的各种AIOT。AIOT万物互联，智能硬件门类百花齐放，这必将会深刻的改变行业甚至是我们每一个人的生活。

目前之前明显的几个所谓利空依次被证伪：

1、市场管控炒芯，上市公司承压。周五市场反馈的信息显示出雷声大雨点小，总计罚了三家750万，还不如一个大户这个月持仓半导体亏的多，而整个板块缺跌了几千亿，不能不说是一种讽刺；

2、担心市场需求不振，产能很快过剩。制造大厂接连大规模扩产，代工涨价，最接近市场、最了解行业发展的龙头企业用行动打了那些自以为是的非市场人士的脸；

3、制造涨价，下游无法传导，利润受挤压。好了现在开始证伪。

二、未来板块走势

周五板块大涨，很多人认为半导体二波就此起来，也有人认为这是跌多了之后的反抽。先不争论那一方更正确，从上周五中芯国际扩产消息之后一周多的反弹，让我产生了似成相识的感觉，顺手截取半导体3、4月份经历过的那段走势。之前3月份年报季那时半导体板块的情绪和走势与8月中报季以来非常相近，板块无视良好的业绩，各类消息基本上都解读成利空。

3月11日午间传来两国半导体合作的相关消息，午后半导体板块应声而起，大涨收盘。但是上涨并没有持续性，之后回落继续探底，但是底部离此并不远。经过一段时间底部盘整，4月1日半导体板块以一根大阳线开启上涨，而之后一个交易日依然延续涨势，就此开启半导体这波行情。

上周五9月3日中芯国际扩产同样是消息刺激，同样是在半导体板块调整比较深的时候产生了类似3月11日那天的拉升。而本周五的上涨结合周一的阳线，非常类似于4月1日那根阳线的地位，而并不仅仅是超跌后的反抽，要验证这一点也很简单，看接下两个交易日半导体板块是否强势即可。

写在最后

之前市场总是以为半导体的景气是目前YQ造成的短期现象，而看不到万物互联和智能化背景下的市场需求推动，看不到国产替代背景下的历史性机会。回头看看，你天天离不开的通信和网络设施、家里的各类电器等等这些在当年起步期比半导体现在差距还大，困难还多，现在不都成了市场的主导者。

历史总是会重复，国产替代一直在各行各业发展的过程中不断重复，半导体这里也在进行中，结局会怎样，国内大循环为主的新发展格局已经为我们指明了方向