生物燃料，是一种利用生物质组成或萃取的燃料，燃料可以是固体，液体和气体，今天说的原料是液体——豆油。美国在拜登上台后，热衷于各种环保政策，可再生能源是一个重点，生物燃料加剧了豆油的供需偏紧。
在未来两年里，美国以植物油为基础的生物燃料产量预计进一步增长，从而加剧国内外植物油库存压力。据分析师称，从2020年到2022年期间，美国可再生柴油产量预计增长四部，从大约5.5亿加仑增至20亿加仑。2021年的产量预计为7.5亿加仑。目前美国大约60%-70%的生物燃料使用豆油生产。如果保持这一比例，那么到2022年，将有超过300万吨的豆油用于生产可再生柴油。美国的这个政策会让美国乃至全球的豆油供给收紧，前期的豆油大涨就是拜此所赐。
美国的生物燃料掺混导致豆油的供需偏紧，价格一步步上涨，这个时候会出现一些问题，第一个问题就是，当豆油价格过度上涨，而原油价格迟滞不前时，这些生物燃料的企业压力就会增加，尤其是一些小的企业，于是这些企业开始诉求减免，这直接导致上次国内外豆油的大跌，也就是上次09豆油跌破8000的那次。
第二个问题就是，豆油的持续上涨会加剧通胀以及增加食品行业的压力，美国烘焙协会对这个问题提出了数次的抗议，而上周美豆油的大跌则源于一则谣言，路透称EPA将建议把2021年的生柴掺混义务量定在低于2020年的量，另外，EPA同时建议把2022年的义务量定的高于2021年。以上两则新闻均来自于消息人士没有官方确认。从目前我们可以把握的信息来看，市场本默认2021年的义务量与2020年至少持平，如果低于，将是一个重大利空。从时间点来说，2021年11月30日是定2021年最终版义务量的最后时间，届时，也将同时公布2022年的初步义务量，并在明年7-8月定稿。值得注意的是，拜登政府近期与各大新能源车企会面显示出其政府后续将扶持新能源以达到碳中和的目的，市场传闻后续电动车将可以被计入D3，也就意味着新能源车企将可以售卖RIN码，这变相增加了RIN码的供应，压低了RIN码的价格，从而压低了生柴利润。从拜登政府对新能源的态度来看，此次消息人士透露出的趋势是符合当前政府的做法的，在此预期上，美豆油大跌。
然而美豆油因为似是而非的原因下跌，国内并不买账，直到今天早上，该消息被辟谣。Growth Energy和可再生燃料协会(RFA)都表示，他们无法证实路透社或彭博(Bloomberg)的报道，称RVO传言只是目前的谣言，因此这些组织没有对周五发表的报道发表评论。不过，GrowthEnergy确实证实，截至周一下午，尚未向OMB发出任何正式提议。谣言最终以辟谣结束。
然而我们也可以看到，生物燃料掺混政策的不确定性会延续下去，原油的价格会成为生物燃料是否会加剧的重要因素之一，如果原油价格过低，生物燃料生产商的压力就会剧增，豆油价格过高也会产生这个问题，简单说就是机器在和人抢油吃，这个平衡的决定性因素是生物燃油的效益如何，或许后天美联储的讲话对此有一定的影响。
简单说，美国的生物燃料政策基本决定了今明两年豆油的供需不会太宽松，即想回熊市太难，但是由此产生的价格上涨也延伸出很多问题，比如推高食品业成本，下游燃料商利润下降，目前是需要面对这些问题找平衡的阶段，那么豆油出现大量的反复就不奇怪了。


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