8月经济的领先指标继续回落，其中PMI接近荣枯线，如果说7月份的数据是因为疫情以及自然灾害的影响，那么8月份的数据或许更能说明经济正面临越来越大的下行压力。8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）下降1.1个百分点至49.2，自2020年5月以来首次落入收缩区间，叠加统计局公布的小企业的PMI数据，是有更多的理由相信，小企业所面临的压力更大。而作为领先指标的新订单，新出口订单早已经开启全面的收缩。

地产的调控政策正在产生良好的效果，包括控制房价，炒房等得到了遏制，但是所面临的一些压力也正在出现，根据万科最近的销售公告数据，8月份的销售面积同比下滑了48%，累计同比也下滑了6%，作为行业的龙头企业之一，其数据或许可以管中窥豹，整个地产行业投资销售继续下滑可能是大概率事件。

外需的预期，同样面临很大的压力，《经济日报》近期还有一篇文章专门讲我们外需面临的压力，这自然都是短期经济周期中面临的正常波动现象，我们不能把影响因素放大，也不能忽视问题的存在，用相对常规的态度去应对或许更好。

但是不可否认的是，伴随着一系列经济指标的更多压力的出现，下半年经济出现周期性因素的加速下滑或许是不可避免的事实，对于经济的下滑情况，从投资的角度来看，不能给太高的预期，经济的压力是客观的事实，这会影响明年的企业盈利的情况，进而对整个上市公司的EPS产生剧烈的干扰。从历史上看，在经济下滑的前期，大家对于企业盈利下滑是更担心的，比如2013年，2018年整个沪深300指数走的都比较差，但是这也并不是绝对的事情，2014年经济同样很差，但是因为流动性的快速释放，市场出现了暴涨的行情。

近期伴随着市场的交易量的上行，其实宏观微观的流动性都是非常充沛的，一方面因为经济下行，大家对于进一步放松流动性的预期加强，对于启动基建刺激预期加强；另一方面，因为房地产的调控政策，大量的资金从沉淀在楼市中逐渐的开始转向资本市场，这意味着市场根本不缺钱。

近期市场的风格明显开始高低切换，前期高位的科技，部分周期以及新能源板块大幅度的震荡，金融，建筑以及部分中字头的央企底部放出巨量，大幅度的上行。会不会因为流动性的释放带动权重开始上涨，我觉得是有这种可能的，毕竟从估值，流动性，涨幅，企业的盈利稳定性来看，都有着不错的性价比。

从当下情况来看，对于经济的预期悲观一些，对市场多想风险，少想机会，到当下依旧是轮跌的市场，这点跟2018年普跌还是有很大的区别。结构分化的行情依旧是目前的主流判断，但是同样的，因为流动性释放的逻辑，成交量上行的逻辑，高低切换的逻辑，市场真的出现类似14年末流动性驱动的权重超级行情的时候，趋势性应对还是要做好，毕竟到时候讲的可能就不是经济周期的故事

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803