9月6日，棕榈油期货主力合约报收于8350.00元/吨，上涨2.00%。

马来西亚棕榈油局（MPOB）在8月份报告称，马来西亚7月份的毛棕榈油产量较上月下降5.17%，至152万吨，出口环比下降0.75%，至140万吨。截至7月底，棕榈油库存环比下降7.30%，至149万吨。在季节性产量增加周期之中，棕榈油产量没有增加而是下降，库存重建进程暂止。这一报告数据无疑超出了市场预期，市场也给予了积极反馈，棕榈油价格居高不下。然而，8月份陆续公布的各种数据显示出偏空的迹象，产量数据显示产量明显增长，而航运数据显示出口持续下降，这也抑制了价格的持续上升。此外，印尼方面，一方面近期出口大幅下降，库存积累显著。另一方面，推迟B40计划实施影响其国内消费预期，并在一定程度上抑制了棕榈油价格。

对于本周即将发布的9月MPOB报告来说，根据现有的南马协会产量数据和船运机构调查数据，其中据南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，马来西亚棕榈油产量从8月1日至31日增长了2.74%。根据船运调查机构ITS和SGS发布的数据，马来西亚8月份棕榈油出口分别下降了15.8%和17.8%。预计8月份马来西亚棕榈油产量可能会增加，但疫情的影响在一定程度上继续限制产量的增加。在出口方面，由于从主要消费国印度的进口减少，预计将呈现下降趋势，即马来西亚棕榈油储存的重建过程可能会继续，但这一过程仍将偏慢。

在中国，油脂消费淡季，下游需求相对平淡，但进口利润继续倒挂，这在一定程度上限制了棕榈油的进口。上周，棕榈油库存再次下降，库存继续在低位运行，供应面相对恶化。目前，9月基差已基本修复完毕，预计短期近月合约修复可能持续，而远月相对不确定性较大。

因此，尽管棕榈油处于季节性增产周期，但疫情限制了棕榈油产量的恢复，供应增长相对曲折，而马棕榈油的库存重建过程相对慢。就豆油而言，天气投机窗口缩小，美国大豆产量基本上落地，但库存率仍然较低。南美新季大豆产量预期丰产，但可能会受到拉尼娜现象的影响，因此，目前很难改变油脂的短期供求格局。预计棕榈油价格可能继续高位宽幅震荡，关注MPOB9月报告和USDA9月报告。

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