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 摘要

  截至9 月 3 日 CRB 大宗商品价格指数继续上移，本周五收盘报 220.11，周内累计 上涨 0.94，涨幅达 0.43%。国内文华商品指数本周五收盘报 201.61，较上周五上涨 3.79, 涨幅达 1.92%。本周 ICE 期棉主力维持震荡走势，本周五主力 12 合约报 94.12 美分/ 磅，较上周五累计下跌 0.72 美分/磅，跌幅达 0.76%。

  本周09合约进入交割月，交割结算价均价在10400元/吨，期现回归，可以看出现货价格跟涨期货价格不明显，陈枣与新枣差价仍然偏大。主力01合约价格保持高位震荡态势，01合约为新季红枣，离交割时间还远，而新枣还未下树，市场传言减产以及减产幅度大小、目前的价格是否存在虚高等问题市场尚未形成共识，还需等待新枣下树方可定论。所以，目前炒作热度不减价格偏强。

  第一部分 国内主要干鲜果价格

  本周干鲜果价格中，阿拉尔灰枣指数较上周小幅下调，水果指数较上周小幅下跌，香蕉批发指数较上周持平，苹果批发指数较上周持平为主，葡萄批发指数较上周变化不大，皇冠梨批发指数较变化不大。整体来看本周灰枣指数较水果指数跌幅较大。

  第二部分 红枣现货市场分析

  1、红枣价格走势

  本周红枣价格指数持稳为主，截止周五报768.98，较上周指数小幅上调：截止周五骏枣指数报849.74，骏枣较上周趋稳：灰枣指数本周较上周小幅下跌，截止周五灰枣指数报737.46。

  2、产区情况

  新疆阿克苏地区冷库货源不多，据客商了解目前阿克苏除去果业库存，中小加工厂库容大概7000吨左右。中小型企业货源较为分散。阿克苏地区特级9000元/吨-10000元/吨，一级灰枣7000元/吨-8000元/吨。二级灰枣6000元/吨-7000元/吨。阿拉尔地区目前加工厂处于停工状态，冷库货源较少，客商前去采购较少，9月份加工开始检修机器。特级11500元/吨左右，一级灰枣9500元/吨-10000元/吨。二级灰枣7000元/吨-7500元/吨。喀什产区货源较少，加工厂库存主要集中在果业代加工厂里，枣农心态较好，今年红枣品质个头较大，特一二级占比多。灰枣特级10000元/吨，一级灰枣8000元/吨，二级灰枣7000元/吨-7500元/吨。三级灰枣5000元/吨。

  3、销区情况

  沧州市场，库存较大，大型及中型冷库基本都是满库容，主要以红枣及葡萄干居多，红枣特级一级以上货源累库明显，三级四级等外品走货较快，市场询价较多。灰枣特级价格8500元/吨-9000元/吨，灰枣一级价格7200元/吨-7800元/吨，灰枣二级价格6200元/吨。西安雨润市场价格趋稳，贸易商采购看货正常，超特灰枣11000元/吨-12000元/吨，特级灰枣9000元/吨-9500元/吨。一级灰枣7000元/吨-8000元/吨

  第三部分 郑枣市场分析

  1、郑枣仓单和有效预报情况

  截至09月03日，郑枣注册仓单为1923张（折合红枣9615吨）有效预报268张。仓单及有效预报总量为10955吨。

  2、郑枣期现基差分析

  截至09月03日，阿拉尔灰枣一级与郑枣期价基差为-3706元/吨，上周基差为-4035元/吨，期现基差缩小。

  4、郑枣价格分析

  截至9 月 3 日 CRB 大宗商品价格指数继续上移，本周五收盘报 220.11，周内累计 上涨 0.94，涨幅达 0.43%。国内文华商品指数本周五收盘报 201.61，较上周五上涨 3.79, 涨幅达 1.92%。本周 ICE 期棉主力维持震荡走势，本周五主力 12 合约报 94.12 美分/ 磅，较上周五累计下跌 0.72 美分/磅，跌幅达 0.76%。

  本周09合约进入交割月，交割结算价均价在10400元/吨，期现回归，可以看出现货价格跟涨期货价格不明显，陈枣与新枣差价仍偏大。主力01合约价格保持高位震荡态势，01合约为新季红枣，离交割时间还远，而新枣还未下树，市场传言减产以及减产幅度大小、目前的价格是否存在虚高等问题市场尚未形成共识，还需等待新枣下树方可定论。所以，目前炒作热度不减价格偏强。

  据我们产区实地调研的情况，阿克苏红枣种植面积88250公顷，红枣产量48万吨。阿克苏整体坐果还可以，产量主看枣农的投入情况，投入较多、水肥跟的上的枣园，今年来看减产幅度不到10%；投入较少的枣园减产情况在20%-30%。整体来看，阿克苏地区受天气原因影响同时，每年雨水较多，种植枣园的土质为胶板地居多，红枣品质相比其它几个产区要差，每年红枣统货价格也是新疆产区里的最低的。目前来看阿克苏红枣更多适宜做油炸枣。长期来看阿克苏地区属于非优质红枣种植区域，价格无法卖出溢价，与其它经济作物诸如苹果、香梨、核桃相比，利润无法得到保障，枣农弃种改种现象每年都有不同程度增加，未来非优质红枣种植区增加红枣面积的可能性比较小。

  未来两周为红枣生长的关键期，投资者需密切关注红枣产区的天气情况，若雨水较多，容易出现裂果及不熟果，将对今年新枣的品质有一定影响。

  5、技术分析

  本周郑枣主力2101合约，周五收盘报14085元/吨，周内期价累计下跌50元/吨，持仓量增加3471手。从技术面来看，MACD线指标形成死叉向下发散，KDJ指标向下发散，布林通道开口收窄，k线处于布林通道上轨一线附近。

  第四部分 操作建议

  CCJ2201短期内窄幅震荡概率偏大，短线建议观望为主。产业客户继续建议考虑对冲保值，根据可掌控的资源和成本，逢高价分批入场。