低溢价让我疯狂了，不敢相信了

再说可转债之前，看看今天的整体市场的变化，有2631只股票是涨的，有1665只股票是跌的。

上证指数是涨了0.84%，深证指数是跌了0.26%，创业板指跌了1.51%,而可转债等全指数涨了1.48%，成为市场赚钱效应最强的投资品种了。

不夸张的说：

在过去两个月，只要是买了一篮子的可转债，跑赢市场是没有问题，地上掉了很多的钱，专注于弯腰捡钱。

低溢价率策略作为可转债市场公认的收益率王者策略，无论在理论上还是实践上都得到验证，一般来说我们把溢价率低于5%作为低溢价的可选标的，为此特地统计了一下低溢价标的表现，如下图。

我们看到所有的低溢价率标的，今日（9.2）全部都是涨的，这让人很意外，最高涨幅为林洋转债的14.47%，最低涨幅为伟20转债的1.16%，均值涨幅为4.87%，这个收益率着实让大多数的投资者羡慕了。

低溢价率策略标的并不是今日的表现好，在大多数的时候都是如此。

关于低溢价策略的逻辑思考，非常的有价值，想通了你就可以获得超额的收益：

1、为什么很多的公司会放弃行使强赎的权力？

这一点非常的重要甚至是低溢价长期持续的一个基础，公司在强赎的时候需要全额缴纳保证金，这是一笔非常大的资金，这也是很多公司不愿强赎的原因之一。

2、可转债的价格高，实际其债性的保护很弱，为何不选择一篮子正股能够赚更多呢？

我想从主动和被动两个角度来说一下关于低溢价策略的逻辑：

主动，我们是如何选择低溢价率策略，可转债的溢价率低于5%，我们选择买入。

需要明白低溢价率是如何来的，这是整个策略的核心。

来举例子吧！这是具有普遍性的现象，随便选择一个就可以了，比如第一个华自转债。

简单的说：低溢价率大多是出现在一个上涨的趋势里面，你在一个上涨的趋势里面买入转债，大概率是能够赚钱的。

溢价率往往都是正股越涨越低的，你是在一个赚钱的过程中去参与，在一个牛股中买债，所以你赚钱了。

被动，我们需要回忆一下关于转债溢价率、正股涨跌幅、转债涨跌幅的变化，通常情况、一般情况、往往是转债的跌幅是小于正股的跌幅，导致溢价率的提高，从而剔除到低溢价率之外。因为这个被动的行为，实际上低溢价率策略在下跌的时候是有防守的行为的，而大多数的人没有意识到这一点。

我个人认为低溢价策略本身就有攻守的能力，绝大多数的人把低溢价误以为只有进攻性，我们可以统计一下在2021年1~2月的那一拨下跌的时候，低溢价率策略的回测是多少，如果你严格执行了计划。

这次一次深夜与朋友交流低溢价策略得到的思考，那天忙了一天的工作，聊得非常的激情，总是在思想的碰撞产生一些有趣的东西。

3、低溢价在潜意识中，帮你选择一个行业、一个赛道，我们回忆一下2020年低溢价主要出现在医药类转债、半导体类转债，到了2021年低溢价选择新能源类转债、有色金属类的转债等等，时间不语，总是在不经意间给了你惊喜，亲自述说了爱你的一切。

这可能就是低溢价率特有的魅力，当你有一天幡然醒悟，错过的只能成为过错了。

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