140亿大“补血”，券商配股背后真相如何？
发布时间：2021-8-26 09:41阅读：338
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券商一宣布配股就大跌，这已经不是第一次了
昨晚兴业证券发布了140亿配股方案，今天就吃了个跌停，还把整个板块带绿了。为什么会有这个效果呢？
因为配股完成后，公司的股本数量和资产规模会有比较大幅度的增加，而募集资金从投入到产生效益需要一定的时间，这就导致股东即期回报存在被摊薄的风险，同时短期对公司ROE有负面影响，另外配股相对于当前的市场价往往有折价。
其实不只是兴业证券，今年中信证券、东吴证券、财通证券、东方证券都公布了配股方案，他们的股价在短期内都遭遇了明显的回撤。
但是券商作为资本中介，给人的感觉是不缺钱的主，为什么都要“补血”？难道他们赚的是“假钱”？
我们拿兴业证券来看，公司这次募资将用于发展融资融券业务、投行业务和投资交易业务等等。
两融业务是资本消耗型业务，受净资本规模限制，公司业务增长遇到了比较大的瓶颈，所以需要补充净资本来打开业务增长空间。另外投资交易业务是券商服务机构客户很关键的一环，但是受制于资本实力不足，创新牌照欠缺，公司这块业务还处于起步阶段。总体来说，公司这次募资是为了提升综合竞争力。
券商分析师也认同了这些观点，说资本中介业务本身对于资本金的依赖就非常高，而且这些业务有非常明显的先发优势，先要把资本金做大，然后业务才有可能做大做强。
可是这么多融资方式，像定增、可转债，为什么都选择配股呢？一般来说，折价配股，普通投资者是不太喜欢的，如果股民不参加，手里的股份市值就会缩水。
业内人士说券商配股其实也是不得已为之，定增的锁定期相对比较长，券商很难在市场上以满意的成本融到合适的大资金，可转债融资又比较难，最近几年，只有部分互联网基因比较强的券商，才有机会大规模发行可转债。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
昨晚兴业证券发布了140亿配股方案，今天就吃了个跌停，还把整个板块带绿了。为什么会有这个效果呢？
因为配股完成后，公司的股本数量和资产规模会有比较大幅度的增加，而募集资金从投入到产生效益需要一定的时间，这就导致股东即期回报存在被摊薄的风险，同时短期对公司ROE有负面影响，另外配股相对于当前的市场价往往有折价。
其实不只是兴业证券，今年中信证券、东吴证券、财通证券、东方证券都公布了配股方案，他们的股价在短期内都遭遇了明显的回撤。
但是券商作为资本中介，给人的感觉是不缺钱的主，为什么都要“补血”？难道他们赚的是“假钱”？
我们拿兴业证券来看，公司这次募资将用于发展融资融券业务、投行业务和投资交易业务等等。
两融业务是资本消耗型业务，受净资本规模限制，公司业务增长遇到了比较大的瓶颈，所以需要补充净资本来打开业务增长空间。另外投资交易业务是券商服务机构客户很关键的一环，但是受制于资本实力不足，创新牌照欠缺，公司这块业务还处于起步阶段。总体来说，公司这次募资是为了提升综合竞争力。
券商分析师也认同了这些观点，说资本中介业务本身对于资本金的依赖就非常高，而且这些业务有非常明显的先发优势，先要把资本金做大，然后业务才有可能做大做强。
可是这么多融资方式，像定增、可转债，为什么都选择配股呢？一般来说，折价配股，普通投资者是不太喜欢的，如果股民不参加，手里的股份市值就会缩水。
业内人士说券商配股其实也是不得已为之，定增的锁定期相对比较长，券商很难在市场上以满意的成本融到合适的大资金，可转债融资又比较难，最近几年，只有部分互联网基因比较强的券商，才有机会大规模发行可转债。
按照以往经验，配股对券商的影响一般是短期的，拉长时间看，股价还是会到基本面上来的。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
首席吴经理
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