周日晚上，我公布机构仓位的时候，记录以下内容。

满仓比例45.40%，上升1.00%；

仓位指数78.81%，上升0.50%；

股票型基金仓位指数86.15%，下降1.74%；

混合型基金仓位指数80.89%，下降2.20%；

这周公募仓位再次出现大幅度下降的现象。前周有一次也是这样，之后大A股出现剧烈调整。

结果，这一次，又印证了这魔咒，鸡狗又先跑了。

最近两周的反弹行情，开始反弹的是消费、地产方向，到了近两天是疫情影响的旅游，酒店方向，这些都是超跌后走的一波估值修复。而前期的强势方向抱团新三傻其实是陆续一直在调整。

大A股的表现，上涨像便秘，下跌像拉稀。

超跌的方向反弹结束了，今天全面溃逃，不管是消费、医疗还是抱团的科技，一个劲的砸。

从目前的走势来看，沪深300受阻上方压区区域，现在会再次下行挑战前期低点4663点。至于4663点能不能扛住，我认为还是要参考一下基本面滴。

……

技术面讲完，再讲基本面。

今天大A股的大跌的导火索，可能是一则消息，说有3万美军驻台（消息本身有误），中国会立即发动解放台湾战争。但本质上还是我们当前面临的戴维斯双杀的局面。

大树8月1日文章 《20210801：不及预期，挨打》，当时就提出，我们当前面临的是戴维斯双杀的格局。

杀业绩；

杀估值；

昨天各种经济数据出来后，又是不及预期，由宏观层面传导到行业，再到企业，其实都会慢慢的暴露出来。有些行业已经暴露，典型的就是消费，旅游等。

杀估值，面子上说是宽松，实际上并没有。再加上面临美联储大概率四季度要收紧的资金面，确实是得杀估值。

所以就是杀业绩、杀估值。

昨晚有朋友说我转多了，我在留言互动中喊“NO、NO、NO，更多的是提醒大家要坚持有纪律的去搜集筹码”。昨天的文章，说看到了好的信号。确实也是，因为已经烂到不能再烂了，政策上当前的决策是先用财政政策来延缓经济的下行，但历史上极少只能通过财政政策就能拯救经济的。最终，必然降息。只是当前，政策上比较克制，因为PPI高高在上，掣肘了货币政策的实施。

再灰头土脸的熬上几个月，就会看到曙光。一切转机只能看到货币政策的宽松，那是大招。逻辑上来讲，你治理经济，已经烂得不得已必须放水来拯救时，希望也就看到了，这是最后的大招。欧美国家没有逃出放水的坑，没逃出负利率时代，咱们也不可能会有奇迹来逃出这坑。只不过，我们现在就好比在练游泳潜水的憋气，你有能耐就多憋久点再复出水面换气。政策节奏放慢，延缓负利率时代，资产泡沫不要太大，短痛好过长痛。

很多朋友嘲笑看宏观炒股，你们不要嘲笑，大树看宏观来配置资产，今年的逻辑走下来，至少我认为大方向并没有错。宏观的好与坏，决定了你出手的胜率。今年，最笨的一招就是让大家控制仓位，资金分配好来定投，最保守的策略就是帮大家保住前两年的利润，现在还能不断的定投收集筹码。

小散，太难了，我也是这么过来的，清楚的知道，有几个钢镚儿就全往股市中去了，然后就是一直满仓，一直热泪盈眶。

上面讲的当前是“杀业绩、杀估值”。相反，只要周期一来，在放水之下带动的经济好转，到时就是戴维斯双击。到时，也就是我们定投的这些筹码吃肉的时候。

最近这行情也实惨，白天A股锤，晚上中概股还杀。

大家也别丧。这年头，谁也惨不过新东方的俞敏洪，快60岁的人了，半年时间，身价还剩过年前的8%。想一想，整个人又精神多了。

……

1、许家印卸任恒大地产董事长。没有皮带哥的时代，只有时代的皮带哥。这事情也说明，又一个玩高杠杆暴雷的倒下了。股市中也同样的道理，不用杠杆，用闲钱，扛过一个周期，你又是一条好汉，美滋滋的还能吃肉。虽然瘦死骆驼比马大，皮带哥的落差感不是散户股市亏几个钱能对比的。以前每次恒大有危机传闻的时候，皮带哥就趁着参加重大庆典的日子，顺带去天安门楼上拍个照，以后应该不会有了。

2、7月份全国能繁母猪存栏量环比下降0.5%，结束了连续21个月的增长，这是好的信号，母猪开始减少。按当前测算，明年二季度会是生猪出栏的高潮，维持这个看法不变。今天生猪期货价格又创新低，猪农继续亏损，就看谁能熬过谁。

3、今天券商板块拉涨后又挨打，又当了罪人，掩护主力撤退。连续19天万亿交易额，指数无法涨，那就只能跌了。券商也不是一无是处，当前处于中偏低位置。如果你愿意博弈明年上半年的降息窗口期，当前是可以开始定投，慢慢收集筹码。你们别搞成一把梭，我真的是怕了你们了。

4、公牛集团：上半年净利14.21亿元，同比增76.85%，在之前业绩预告的中位值，业绩增长核心还是去年疫情影响，基数低，一对比业绩就漂亮了。作为消费个股，当前估值谈不上有性价比。

5、千禾味业：上半年净利6581万元，同比降58%。调味品之前说过，目前处于困境中，公司成本端上涨，一方面是大豆、包装品的上涨，另一方面还加大的广告费用。这业绩肯定是暴雷了，明天市场用脚投票。千和味业本来估值就高，这下好了，跌一段时间再说。

6、桐昆股份：上半年净利41.34亿元，同比增309.57%，业绩符合预期。

今天沪深300跌超1.5%，按定投原则，加发一车基金。主动出奇迹组合本来是周四定投的，今天也提前发车。想跟投基金的，认真看一下下面蓝色字体的文章 。

想跟投——大树底下好乘凉组合，可以看这篇文章6月26日《这事，必须做》（点击蓝色字体详细查阅）。

想跟投——主动出奇迹组合，可以看这篇文章6月30日《风险信号出现》（点击蓝色字体详细查阅）

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