国际宏观    【美国供需数据表现参差，经济增长放缓迹象逐步显现】美国经济表现好坏参差，零售销售超预期下跌，工业生产则强劲上涨。美国7月零售销售月率为-1.10%，表现不及-0.3%的预期和0.6%的前值；7月零售销售年率录得15.78%，不及17.98%的前值；7月核心零售销售月率录得-0.40%，表现不及0.2%的预期和1.3%的前值。由于对德尔塔变种病毒的担忧抑制了经济活动，政府刺激措施枯竭，供应短缺打压了汽车和其他商品的购买，美国消费者7月份减少消费超过了预期，因但服务业支出可能令经济在第三季保持强劲增长。供应端，受汽车业提振，美国7月制造业产值创四个月最大增幅，仍有进一步上涨的趋势。一方面是德尔塔变异病毒的冲击，另一方面是零售销售数据的疲弱，即便是供给走强亦难改经济边际走弱的趋势，当前美国经济增长放缓迹象非常明显，下半年经济将会从高位逐步回落。
【鲍威尔讲话中性，没有提及货币政策转向问题】鲍威尔指出，疫情继续给经济活动蒙上阴影，目前尚不清楚德尔塔毒株的蔓延是否会对美国经济产生显著影响，不认为金融业会给经济带来风险。虽然美联储拥有强大的政策工具，但它能做的是有限的。相比之下，美国政府的财政政策更有力，也更有针对性。鲍威尔还谈到了央行数字货币，他表示，数字货币正变得越来越重要。鲍威尔讲话中性，没有提及货币政策转向问题，更多的细节问题可能会在杰克逊霍尔央行年会上有所展示。市场期待着美联储的年会，寻求美联储政策的最新消息，以及令人印象深刻的7月份就业报告是否会让债券减码提前。此次会议定于8月26-28日举行，各央行行长以往经常会在这里发表重要声明。

【其他资讯与分析】①美债市场一项深度指标跌至逾五个月最低，显示流动性正在恶化，交易员们保持高度警惕状态；美银策略师预计10年期美债收益率年底前既有可能跌破1%，也有可能从目前约1.25%的水平飙升至2%。②8月19日凌晨2:00美联储FOMC公布货币政策会议纪要，可重点关注当中关于缩债的线索。③日本首相菅义伟称，新冠病毒的传播处于危机水平，重症病例的增加加大了卫生系统的负担。菅义伟同意将疫情紧急状态延长至9月12日，覆盖范围增加7个地区。

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