今年经济的快速复苏加上外贸订单的增加，玻璃的总体需求有所改善。7月份，玻璃期货呈现上升趋势。7月23日触及3079历史最高位，随后受到主力合约经历从2109变为2201合约。为了稳定市场，郑商所于7月9日宣布调整玻璃期货交易保证金。7月26日至27日连续两天，玻璃期货主力合约再次大幅下跌，这也是由于郑商所再次调控所致。

玻璃供需：相对稳定

产能供应在7月末基本上平稳。截至7月29日，中国有306条浮法玻璃生产线，265条在产，日熔量共计175325吨，环比持平。周内改产1条，暂时没有冷修及点火线。

从需求方面来看，占70%以上的建筑领域对玻璃需求起着关键作用，且增长明显。1-6月，商品房销售面积88635万平方米，同比增长27.7%；较2019年1-6月增长17.0%，两年平均增长8.1%。其中，住宅销售面积增长29.4%，办公楼销售面积增长10.0%，商业营房销售面积增长5.7%。长期来看，在房地产完工端需求逐渐达到峰值的同时，浮法玻璃供应端继续保持稳定增长，供应端将逐渐成为市场的主导因素

玻璃库存：库存进一步下滑

截至7月29日当周，中国八个重点省份周度企业库存1275万重量箱，环比下降4.21%；数据显示，截至7月29日当周，中国浮法玻璃周度企业库存为1708万重量箱，环比下降4.37%。

7月末，浮法玻璃企业库存保持下降趋势。预计旺季需求兴旺，在中下游地区进行了一些补充备货工作。部分地区降雨对需求有一定影响，但大部分地区企业产销仍能维持，库存进一步下降。

从地区来看，华北地区出货相对平稳，降雨仍影响出货。目前，沙河厂家库存约84万重量箱；华东地区的库存略有下降，但下降不显著。主要受降雨影响，江浙及山东市场出货阶段性放缓；华中局部受降水影响，出货稍缓，整体交易不错，库存持续下降；在下游集中备货的支撑下，华南地区企业出货不错，库存下降。

玻璃生产利润：重碱呈现小幅上升趋势

玻璃生产利润：呈现小涨趋势

重碱方面，7月份华北市场重质纯碱价格一路上涨。在成本方面，接近月底时，在需求端的支持之下，重碱价格进一步上涨。截至7月30日，主流价格上涨至2300元/吨左右，环比持平，超过2018年8月以后的最高水平。7月末，国内纯碱市场持续上涨，商品供应依然恶化。光伏玻璃重碱消耗量增加，轻碱下游需求变化不大。月底，纯碱厂家新单报价陆续增加，部分厂家重质纯碱出厂报价增加约200元/吨。终端用户大多坚持按需购买。

近期，国内浮法玻璃行业综合利润保持小幅上升趋势，整体运行符合预期。截至7月23日当周，浮法玻璃周毛利达到1377.96元/吨。预计下周浮法玻璃行业利润将继续小幅上涨。

展望后市

近期盘面受政策等因素影响，但现货供需依然恶化，价格相对强大，全年紧平衡格局没有改变。目前，期货盘面已经贴水，回调幅度有限，中期震荡偏强，关注下游补库和生产线的变化，建议企稳后逢低做多。在套利方面，可择机布局多01玻璃空09纯碱。