确切的讲，雪球上显示融创的动态pe和静态pe都是2.27。不管合不合理，pe2.27都是一个客观的不容否认的事实。

想当年，在18年30多的时候还杠杆融创，19年年初一些偶然因素26左右清仓。如果不是受到一些外部冲击，我可能仍然是满仓融创。后来，有多次买过融创的call，有赔有赚，总体应该是赔的，配的不算太多。

当时为什么看好融创？

1.管理优秀；2.业绩到目前为止持续增长；3，未来行业会长期存在（商业模型可能会有变动）、行业规模会持续稳定；4，行业还高度分散化龙头市占率并不高，还有提升空间。5，一直很低估，实际市盈率一直不超过5倍

为什么市场不看好融创，或者股价会跌到今天这个位置？

1.高杠杆，地产行业天然高杠杆属性；2，政策打压，限价、限购、三道红线、限制拿地金额与权益销售金额比；4，有人认为房子过剩；5，同行持续爆雷，包括恒大、华夏幸福、泰禾等；6，净利润率持续下滑，从最早的20%到15%到10%再到现在的5%，不知道行业的净利润率有没有底，底部在哪里？？

万物皆有价，不管是垃圾还是金子，总归有个价，现在到底是低估还是高估，融创和合理价值到底是多少？

1）恒大暴雷等同行爆雷，政策打压，大盘下跌，在当前的市场氛围下，股价要高估是很难的。在这种氛围下，矫枉必过正，必然会超跌，会跌出机会

2）地产公司不会全死光光，总会剩下几个，地产行业的的利润率总会见底，不可能让整个行业一直亏钱。如果整个行业的公司都死光光，金融体系受不了，以后大家的改善性居住需求也无法得到满足。

3）股价到现在，已经跌去了一半，股价没高估，不等于不会继续下跌。从今年1月到现在，股价已经跌去了一半。问题是有没有跌透？要精确猜底是不可能的，底部只有事后反转了才能知道是底部。这种非特定短期事件的外部冲击导致的股价下跌，历时比较久，筑底应该也需要差不多相当的时间，以便让筹码充分交换，为股价再次上涨酝酿条件。

对策：

1）等待筑底，跌了半年，筑底起码也得两三个月吧，右侧找机会切入。耐心，耐心，耐心。

2）可以介入的时机：耐心等待恒大尘埃落定，等待大盘企稳，政策缓和

3）对待之后的反弹，不宜有过高期待，地产行业始终是高杠杆、被打压的行业，不要期望能有合理估值，此外，整个行业公司众多，股票的供给比较大

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