最近私信特别多，甚至一些多年不见的人也问起股票，问得最多的是腾讯逻辑有没有变？当下的市场怎么了？

回答这两个问题，一切的一切都要追溯到我们选择的初心，和开始的目标。

一）

在一亿实盘视频里最初我订下了年化16%的目标，如果放一年前我们会发现对应90%的一年涨幅很明显16%是谦虚了。但综合今年来看16%又变得很切合实际。之所以这么定是因为在开始我们就不想去违背自然规律，（随着时间推移，市场回报率很难超越20%）总有一些事会发生让原本一帆风顺的事情经历下波折，也不想去做所谓的高抛低吸，我们看重的只有一点：企业是否有能力持续创造现金流和创造价值。

大家一定要清楚中国的股市是存在严重的市场风格偏高和周期性，即大盘和中小盘之间，两者之间的估值也如同翘翘板，我们在当下这个节点已经经历了比较不讨市场偏好的阶段中的一大部分。而偏好产生的影响很容易干扰一个人对本质和价值的理解，比如在当下的情况下。

二）

有的时候我觉得我的视频是值得多看几遍的，比如对于腾讯我在视频阐述的是极其清晰的，买入的理由是对于以微信为核心的全流量持续产品化变现的能力，这一点并没有受到影响。

固然市场的偏好产生也是有他本身原因存在的，反垄断和最近的游戏问题再一次被捧上了热点，这个以前已经说过很多次了，都没有实际的影响，但存在心理的影响，自然在这样的负面情绪笼罩下，市场不对其偏好实属正常。

三）

那么手握腾讯或现金准备买入的朋友最关心的一定是这个偏好何时转换。

前面说过估值跷跷板，偏好转换的因素是多元的，包含但不限于以下：中小盘股当下估值，绩优大盘当下估值，大盘负面信息无实质影响的消减阶段，大盘负面信息有实质影响的改善阶段，中小盘正面信息无实质影响的发现阶段，中小盘正面信息有实质影响的兑现阶段，市场流入流出资金比率等。

基于上述，比较理想的节点是资金发现估值跷跷板一端已经在顶点，现在到这顶点的时间窗口期，腾讯所谓的这些负面信息的消减程度则会体现在上涨幅度大小上。（暂不考虑配合业绩等因素）

四）

关于直播问的人太多了要说一下，我从上次读书直播（很开心的一次）之后就没有直播或者拍视频了，文章也写的很少，偶尔会发发雪球动态，因为我发现我有很多喜欢的事情要去做，我的生活目前还算开心，可以做自己想做的事，学自己想学的东西。如果有一天我发现直播聊天带来的快乐更多一些，我还会回来的，只是目前这些还不在我top list.

对于股市的波动我没有一丝波澜，我说的是一丝丝都没有了，可能最近发现即便我再怎么花钱似乎也用不掉吧，不是凡，别误会，也可能我知道这些迟早还要回来，连本带利，总之这些都不重要，开心的过好每一天是我现在追求的。

五）

人们很可笑，在腾讯700多50倍的时候勇猛无比，在他400多20倍的时候又胆小如鼠，股市和人间一样，没有什么新鲜事，躁动的文字，言论，资金，沟通形成此刻的市场，我从不愿意参与其中，只在门口冷眼一瞥。

我所有持仓和观点都没有变化。

以上言论仅代表个人观点，不构成投资建议

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