中国电建未来一年目标价9.99元。

我们来先看看他的历史吧。

上一波牛市的话，底部是2.55

顶部的话是20元。

历史很重要。

现在发生的事，200年前华尔街全部发生过。

人性这东西基本上都不变的。

历史往往是惊人的相似。

在股市里牛熊切换。

中国电建牛市已经启动了。

上一波牛市差不多是8倍。

或者需要8年才能化解估值的泡沫。

很多投资者看不懂宗哥投资为什么研报8年目标价，10年目标价，9年目标价里面有很大博大精深的意义所在。

三言两语讲事不清楚。

有些东西只能意会，不能言传。

中国电建底部3.4元确立。

本轮牛市已经启动了，开弓就没有回头箭。

宗哥还是比较喜欢我们的国企，因为财务报表造假的可能性比较低。

近几年营业收入还是增长还是比较漂亮的。

看他的净利润增长虽然是个位数增长还是不错的。

2020年经营现金流还是不错的。

风险一

2021年第1季度经营现金流怎么这么差劲？我也不知道为什么？

风险二

底部是3.27。

涨到这个位置或有洗盘风险。有的投资者操作不当可能会导致亏损，就赖宗哥投资。

真的是。

宗哥投资的研报是免费的，仅作为参考，不作为买卖依据。

看点行业相关的

《红周刊》：中盐化工拟定增募资不超28亿元，扣除发行费用后的募集资金净额全部用于收购发投碱业100%股权，此举是否会提升公司的估值呢？

邱诤：中盐化工目前纯碱产能240万吨，占国内产能的7.3%，发投碱业主营业务与中盐化工位于德令哈的子公司昆仑碱业相同，为纯碱产品（包括轻质纯碱、重质纯碱及食用碱）等的生产及销售，生产工艺均为氨碱法。发投碱业目前拥有已投产的核定产能为140万吨的纯碱生产线（一期），同时拥有二期产能为90万吨的纯碱生产在建项目（二期）。本次收购完成后，中盐化工将对自身纯碱业务和发投碱业纯碱业务在销售、采购、生产、运输、技术升级等方面进行整合，增强在全国范围内的竞争力。

目前如山东海化、远兴能源等以纯碱为主业的上市公司的动态市盈率在20倍左右，发投碱业2019年、2020年及2021年1-5月的净利润分别为22442.16万元、-4540.86亿元和6293.27万元，若按定增后总股本计算目前中盐化工的总市值已在210亿元左右，其动态市盈率也在20倍左右，因此目前中盐化工估值较为合理，并没有被低估。

《红周刊》：中国交建预计2021年半年度实现净利润85.41亿元到97.35亿元，与上年同期相比将增加44.68亿元到56.62亿元，同比增长109.70%到139.01%，值得关注么？

邱诤：中国交建上半年的净利润通常低于下半年，2018年至2020年公司上半年的净利润分别为81.75亿元、85.77亿元和51.22亿元，下半年的净利润分别为115.05亿元、115.31亿元和110.84亿元。按上述数据保守推算，中国交建今年全年的净利润应在190亿元至200亿元，即公司目前的动态市盈率仅为5倍多一点。

《红周刊》：2018年和2019年中国交建的净利润都在200亿元左右，2020年虽然受到了疫情影响，公司净利润仍高达162亿元，相信2021年公司净利润达到200亿元难度并不大。

邱诤：其实很多人都认为中国交建的主业是基建建设业务，理应低估值，却忽视了中国交建的一项重要财务指标。2018年至2020年，公司的研发费用分别为100.14亿元、125.92亿元和200.94亿元，公司三年研发费用合计高达427亿元，在上市公司之中几乎无人能及。实际上除了中国交建，2018年至2020年，中国电建的研发费用分别为92.49亿元、112.88亿元和152.69亿元，合计超过358亿元，目前公司动态市盈率7倍左右；中国中冶的研发费用分别为71.83亿元、99.34亿元和123.27亿元，合计近295亿元，目前公司动态市盈率不足10倍。这些巨无霸公司持续高研发投入构筑了业绩护城河,市场地位难以撼动，目前股价明显被低估。

《红周刊》：佐力药业2021年上半年实现营业收入6.98亿元，同比增长49.46%；实现净利润8656.07亿元，同比增长181.90%。公司同时预计2021年前三季度盈利12856万-13656万元，同比增长106.13%-118.95%，如何看这份高增长的业绩预告呢？

邱诤：2021年佐力药业的核心产品乌灵系列、百令片保持销售旺势，主营业务收入比去年同期有较大增长，同时中药饮片业务努力拓展市场初见成效，但令人比较失望的是，2021年上半年公司的研发投入仅有1697.19万元，仅占公司营业收入的2.43%，而公司的销售费用高达3.43亿元，占公司营业收入的近50%。若一家药企将收入的近半数用于销售费用，而研发费用不足销售费用的2.5%，我们无法看清楚公司的未来在哪里。

《红周刊》：医药行业上市公司之中研发费用较高和较低的公司都有哪些呢？

邱诤：先说研发费用比较高的公司，如恒瑞医药2020年的研发费用高达近50亿元，复星医药的研发费用近30亿元，此外如君实生物在2020年营业收入仅为15.95亿元的情况下，研发费用高达17.78亿元，而2021年一季度公司的营业收入已大增至16.15亿元，较上年同期大增838%以上。除上述公司外，如科伦药业、上海医药、丽珠集团等研发费用也相对较高，而如*st恒康、贵州三力、大理药业、陇神戎发、新天药业、康惠制药等公司研发费用低至几乎可以忽略不计。

投资有风险，入市需谨慎

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