7月23日，国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》。

意见指出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，新型储能装机规模达3000万千瓦以上；到2030年，实现新型储能全面市场化发展。

储能是通过特定的装置或物理介质将不同形式的能量通过不同方式储存起来，以便以后在需要时利用的技术。

储能可以分为电储能、热储能、氢储能三大类型。

电储能是主要的储能方式，又可以分为电化学储能和机械储能。

电化学储能包括锂离子电池储能、铅蓄电池储能、钠硫电池储能；机械储能包括抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能。

兴业电新：储能核心逻辑及个股名单

一句话推荐：新能源第三个超级赛道已然开启，无论从空间、持续度还是投资机会均可与新能源汽车、光伏风电相媲美。其本质驱动是顺应了双碳目标、新型电力系统的刚性需求，因此会迎来持续的政策利好和基本面兑现！

1.

储能的生命力本质上来自于双碳目标和新型电力系统，但生命周期将不止于双碳目标，而会长期与电力系统共存。

储能的两大驱动因素：一为“双碳”目标下，构建新型电力系统对灵活性资源的刚性需求，二为用户不断提升的对低成本高质量用电的追求。储能的场景远未被充分激发，其将与新型电力系统长期共存，并衍生出多种新的使用场景。

2.

看好政策催化持续释放，基本面拐点如期而至。

中国首次公布十四五储能规划规模、有望逐步放开电网侧储能，用户侧的峰谷价差进一步扩大在即，用户侧空间有望极大释放；海外家庭储能市场已经启动、表前储能已初具经济效益。中国、美国21年装机大概在翻倍以上，分别达到5GWh以上、10GWh以上。

3.

短期爆发力十足、长期空间可期

我们提出两大根本驱动力将共同推动三侧（发电、电网、用户）发力，并衍生出行业七种应用场景，我们将详细测算七种场景的需求。预计2025年新增需求约196GWh，对应市场空间约2200亿元；2030年新增需求约918GWh，对应市场空间约8000亿元；2050年累计空间约23TWh。

4.

多种商业模式显现，海外户用已经成熟

海外发达国家及地区的高居民电价背景下，海外家庭储能投资回收期已经缩短到5年左右，只待客户认知和接受度提升，有望呈现爆发式增长态势。发电及电网侧伴随电力市场化脚步已临近。

5.

直接及间接降本路径清晰，储备技术多样，2025年度电成本有望低至0.1-0.2元/kWh。主要方式包括降低单耗、提升循环寿命、提高转换效率、优化冷却方式、提升能量密度等。

6.

多环节投资机会有望渐次浮现，形成板块效应

我们认为9大环节投资机会正渐次浮现。不同于传统认知，我们认为逆变器环节弹性最大，投资价值显著强于其他环节，是储能最值得配置。电池环节单位价值量最高，系统集成壁垒正逐步体现，长期有望培育BMS等细分赛道，此外应关注系统运维、梯次利用、电池回收、下一代电池技术（如钠离子电池及其产业链、固态电池及其产业链、飞轮储能、压缩空气储能等）、虚拟电厂等环节或场景化投资机会。

7.

首推：

弹性最大的逆变器环节：锦浪科技、德业股份、阳光电源、固德威

储能电池龙头宁德时代。

推荐：由于专注海外户用细分市场故弹性更好的电池系统供应商派能科技，磷酸铁锂电池领先标的亿纬锂能、比亚迪。

建议关注：

绑定宁德时代将发力储能系统集成的民营勘察设计龙头永福股份、南都电源、林洋能源、天合光能、海博思创（未上市）；

建议关注逆变器供应商科士达、上能电气、科华数据；

电池供应商国轩高科、鹏辉能源；

电池组装及检测标的星云股份；

磷酸铁锂供应商龙蟠科技、德方纳米

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