后市观点

  昨天的原油价格展现了极强的韧性，在亚洲盘跌近2%以后，欧美盘逐渐拉回，最终收出一条比较长的下引线，这说明市场的预期并没有那么差，多头仍然对于价格有极强的掌控能力。昨天的价格之所以出现如此大的波动，主要与上午中美之间的会谈有着直接的关系。美国的副国务卿舍曼访问天津，让我们重新看到了曾经的阿拉斯加会谈。中美之间在会谈的过程中出现了极大的分歧，双方各执一词，言辞激烈，仿佛贸易战重现的情形。因此，原油市场对于中美之间的走向感到担忧，宏观市场的情绪带动原油价格不断下跌。

  但是稍晚的时间点，舍曼与王毅外长进行会谈的过程后的新闻稿明显感觉到措辞没有那么激烈，这或许在一定程度上化解了宏观市场的担忧，价格的表现也逐渐回归到基本面的行情之中。从昨天晚上的市场走势我们也能能够看出来，当前的宏观市场对于油价有着巨大的影响作用，具体的监测指标我们依然可以用美债收益率、中国美国和欧洲的股市来进行监测。如果美债收益率和股市同时出现异动，那就说明宏观市场存在一定的风险。只要宏观市场的风险消退，那么价格就会重新回到基本面的逻辑当中。从昨天晚上的价格走势我们也能够看出，市场对于基本面的解读依然是比较强劲。价格在基本面的推动下也有进一步上行的空间，只不过随着油价不断上行，目前市场所面临的风险越来越大，多头对于推涨价格的信心有点松动。这也就意味着未来的市场将会面临更大的波动性，操作起来也将会更加的困难。因此，在日常的交易过程中，要谨防这种突发情绪带来的市场巨大波动，不要留过大的风险窗口。

  每日动态

  【1】WTI主力原油期货收涨0.16美元，涨幅0.22%，报71.91美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.4美元，跌幅0.54%，报74.5美元/桶；INE原油期货收涨1.91%，报448.3元。

  【2】美元指数跌幅0.3%，报92.63；港交所美元兑人民币涨幅0.14%，报6.5107；美国十年期国债跌幅0.07%，报134.09；道琼斯工业指数涨幅0.24%，报35144.31。

  近期要闻

  【1】美原油小幅下跌，投资者权衡疫情及洪灾对需求的影响以及供应前景；油价周一小幅下跌，投资者在权衡疫情变种扩散和中国洪灾对燃料需求的担忧，以及与对今年剩余时间内供应紧张的预期。新加坡华侨银行（OCBCBank）分析师Howie Lee表示，“我们看到上周一市场反应过度，和迄今为止所有其他技术性修正一样，油价的跌势通常被证明是短暂的。布伦特价格低于70美元时吸引大量低接买盘承接，而且能源前景的经济需求看似强劲。”然而，周末期间新冠病例持续激增，一些国家单日新增病例创下新高，封锁措施延长可能放缓石油需求。此外，北京打击不当使用进口配额的行为，加上原油价格高企的影响，可能会使中国的石油进口增长在2021年降至20年来的最低点，尽管下半年的炼油厂开工率预计会上升。不过，对供应紧俏的预期仍为油价带来支撑。由于关于恢复2015年伊朗核协议的会谈推迟到八月，伊朗原油供应迅速重返市场的可能性越来越小。一名美国官员表示，美国正在考虑打击伊朗向中国出售石油，以应对伊朗可能不会重返核谈判或在返回谈判桌时采取更强硬立场的可能性

  【2】前三次预测成真的埃尔-埃里安发出第四个预测：通胀不是暂时的；债券大师穆罕默德·埃尔-埃里安上周五的一席话，足以让债券投资者感觉在听一个E.F. Hutton的旧广告。这位安联集团首席经济顾问在接受采访时表示，“通胀不会是暂时的，前三次我做预测的时候，我心里很确定。这是第四次。”埃尔-埃里安的前三次重大预测分别是：1999年预计阿根廷会违约，两年后成真；相信巴西不会违约，结果果然如此；他还预测10多年前全球金融危机之后经济将处于低增长的“新常态”。随着经济持续从新冠疫情疫情危机中复苏，以消费者价格指数衡量的通胀率在6月份出人意料同比上涨5.4%。同时担任GramercyFunds Management董事长的埃尔-埃里安表示，持“通胀暂时论”的美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他决策者忽视了企业和他们的定价能力正在发生什么变化。埃尔-埃里安说：“有很多公司宣布提价，并告诉我们他们预计价格会进一步上涨，并预计会维持下去。”他解释说，目前10年期美国国债收益率低于1.3%，因为美联储正在通过每月购买1,200亿美元证券向市场注入流动性。“美联储应该慢慢松开油门”

  【3】原油：Delta变种病毒威胁需求前景，纽约市场油价下跌；由于担心新冠病毒delta变种迅速蔓延影响到石油需求，原油价格周一下跌；纽约原油期货周一下跌0.2%，之前连续四个交易日上涨；全球Covid-19病例增幅创出两个月以来最大，美国、巴西、印度、印度尼西亚和英国的病例数量都出现飙升；在亚洲部分地区，疫苗接种覆盖率较低的国家正在面临更多的死亡人数和新的限制措施，对燃油消费和石油需求构成威胁；美国周一将其对西班牙的疫情旅行警告级别提高到最高一档；Third Bridge的工业、材料和能源全球主管Peter McNally表示，我们已经看到，在发达国家，不包括航空燃油在内的需求出现非常强劲的回升，这是我们已知的，对发展中国家的影响则更大程度上是未知的；冠状病毒病例的再度爆发造成了石油市场动荡，并扰乱了今年油价的稳定上涨。上周，随着delta变种病毒冲击市场，基金经理大幅削减了在美国基准原油的净多头仓位，减少幅度达到2017年以来最大；9月交割的西德克萨斯中质油下跌16美分，结算价报每桶71.91美元；9月交割的布伦特原油期货价格上涨40美分，收于每桶74.50美元

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