股市对新人向来是很不友好的。大部分人入市其实是被“赚钱效应”骗进来的。比如你身边某个同事炫耀自己买了某只股票赚了一个月工资，某个亲戚买了什么牛基金赚了辆车，或是某个没脑子的韭菜死党好不容易抓了个涨停就兴奋地截图发给你，然后你一心动就开户了。

“股市有风险，投资需谨慎”这警句对新人来说就跟耳旁风一样，每个人都急吼吼地要来提款，然后就做慈善、悲剧了。

新股民最需要的其实是震撼教育、股灾教育、阴跌教育，否则你在牛市或者股票上行周期靠运气赚的那点钱迟早被霍霍完。入市后，最好先听一些鬼故事，而不是沉迷于一些赚钱神话。

威廉欧奈尔讲的世纪初纳斯达克股灾里的鬼故事就给我很深的印象：

90年代末，欧奈尔发现健身房里的人聚在一起讨伐一只叫“雅虎”的股票。雅虎那时候是一只市盈率超过100倍的龙头明星股。然而再怎么讨伐也没用，雅虎还是一直涨，这些人基本错过了雅虎飙升的盛世。

又过了几年，雅虎开始下跌，欧奈尔又无意听到两个练举重的人在议论：如果要赚到大钱，只要在雅虎每次回调的时候买入就行了。然而，雅虎从2000年1月的250美元一路下跌，到2001年9月只剩了8美元。跌了97%！这下，健身馆里的人再也不对股市谈东论西了。

欧奈尔回忆说：2000-2002年股灾里，“我看到的最严重的错误往往是那些最聪明的人犯下的。曾经有个拥有博士学位的高管告诉我，他在思科跌到50美元时买入了股票，因为他认为这是90年代表现最好的股票之一。而思科又是非常著名的大公司，一定存在反弹潜力。他对自己的见解充满自信。我只是希望他尽早放弃。”欧奈尔当然是对的，这位博士想解套差不多需要等20年。

（思科K线，过早抄底的博士解套要20年）

所以你们今天看到的教培股崩盘，这是股市漫长历史中众多鬼故事里的一个浪花而已。

本质上，中概股、港股科技股和A股核心资产白马股，都面对同样的问题，就是之前多年涨幅巨大，资本获利也巨大，各种YYDS信仰过剩。

当猿辅导、作业帮可以在一级市场分别都吸走30多亿美金的时候（你要知道美团、滴滴IPO融资也不过才40多亿美金），这个市场当然是疯狂而危机四伏的。

大家说很多大机构有政策信息优势，早就清仓教育股跑了。但事实上，你们看看参与猿辅导、作业帮一轮又一轮的融资机构，基本可以说是应有尽有级的团灭吧。

除了BAT，什么高瓴、红杉、软银、DST、淡马锡、高盛、华平、IDG、GGV，背景深厚的博裕、新天域不都在吗？怎么退出？至少在这单上，他们也许比股市的韭菜还惨，血本无归。

一级市场本该引领二级市场，却常常成为二级市场的拙劣反应。那些没怎么听过鬼故事的年轻分析师，不论一级、二级，能有多大区别呢？估值时，还不是写一些“对标同行业上市公司跟谁学（高途），该标的应给多少估值，还有多少空间”这样扯淡的话嘛？鬼故事会告诉你，整个行业估值可以集体崩溃的，铁索连环式的行业对标，一把火就没了。

但资本又有啥办法呢？那些老道的合伙人就不焦虑吗？就这估值，抢个份额，都要排队，都要抢个头破血流的。

股市上升期的时候，谈格局，谈信仰，谈愿景，谈梦想。下降期的时候，这些全是负担，全是梦里的鬼故事。梦想是真的可以令人窒息的。

所以不要把教培股股灾只看作是一批投资人运气不好而已。不是的，不论有没有政策打压，这类鬼故事也会反复在股市上演。不要错过任何一场震撼教育带来的启示和教训，警醒自己，使之成为你投资生涯的宝贵财富

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