我们都知道日本烟草的低温HNB PLOOM系列是思摩尔做的，市场上一直觉得思摩尔是雾化的龙头，似乎在HNB领域布局的不多，确实HNB在思摩尔营收中占比非常少。所以公司管理层对外几乎没有强调过这块。但是之前在和管理层交流的时候，管理层就说实际上我们在HNB这块的储备也是非常非常多的。

因为菲莫国际的专利壁垒非常高，国内外几乎无人可以突破，这也是为什么这么多年在HNB领域始终是IQOS一家独大。国内到目前为止，谁也不敢说能明确的绕过菲莫国际的专利。

但是从近期思摩尔国际管理层对外的交流来看，我个人判断，思摩尔已经大概率突破了IQOS的专利壁垒。因为如果没有突破高温HNB的专利，那么国外的厂家是不可能采用思摩尔的技术投产并投放市场的，所以反过来说肯定专利问题已经解决了，要不然在外国知识产权保护更加严格的情况下，不可能有厂家敢用不确定的技术，因为法律风险会非常高。

所以今后国内HNB发展起来，我认为思摩尔从中拿走一部分份额肯定是没有问题的。

思摩尔其实一直都是两条腿走路，管理层交流时也说过，公司作为行业龙头，有远高于其他同行的研发费用和研发人员，公司不预判未来的技术路线，采取的是所有技术领域全面布局的策略，不会单压某一种技术，与此同时还有很多预算在做非常多的基础性研究，包括很多基础性材料的前沿性探索等。

更多分析可以看我昨天对思摩尔近期情况的一个直播

低佣股票开户V：442557803

低佣股票开户V：442557803

低佣股票开户V：442557803