后市观点

  原油价格昨天晚间从低位拉起来2.5美元之后，一度有回稳迹象，但随着API报告的利空冲击，油价再生变数，长长的下引线也暗示着市场的复杂情绪。其实不仅仅是原油市场，我们昨天所说的三大预示原油企稳的指标都剧烈波动，不过好在剧烈波动之后市场都朝着趋稳的方向发展。昨天美股大幅上涨，收回了前一天的大部分跌幅，美国10年期国债冲高之后回落，VIX指数大幅下跌，市场在经历了亚洲盘的继续恐慌之后，美盘明显感觉到企稳的迹象，宏观风险似乎有退去的可能。

  今天晚上的行情格外重要，一是验证宏观的风向是否真正的趋稳，二是观察EIA数据是否给市场一定的信心，早上公布的API数据美国原油库存小幅增加，汽油大幅累库，消息一出油价闻讯跳水超1美元，可见市场心理之脆弱。有了API报告的提前预热，晚上EIA库存数据就非常关键了，如果利多，那么市场的情绪可能出现戏剧性反转，如果今晚的EIA数据利空，那么原油市场信心毫无疑问会遭到沉重打击，情绪仍将会继续悲观，市场将会需要更长的时间进行修复。不过需要注意的是，即便是宏观的风险退去，油价也不会立马回到基本面上来，因此短期油价可能并不会在此位置上展开新一轮的反弹，最好的情况是油价在此位置盘整一段时间，重新积累多头的人气，重建多头信心，这样的原油价格才会走的更稳。

  每日动态

  【1】WTI主力原油期货收跌0.85美元，跌幅1.28%，报67.2美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.73美元，涨幅1.06%，报69.35美元/桶；INE原油期货收跌0.53%，报415元。

  【2】美元指数涨幅0.16%，报92.98；港交所美元兑人民币跌幅0.08%，报6.5106；美国十年期国债跌幅0.03%，报134.53；道琼斯工业指数涨幅1.62%，报34511.99。

  近期要闻

  【1】渣打：石油市场供应最紧张的时期已经过去 2022年的基本面疲软；渣打分析师Paul Horsnell在一份报告中表示，石油市场担心近期的市场供应紧张局势正在消退，2022年可能出现供应过剩。最紧张的时期已经过去，2022年的基本面疲软。如果供应紧张局势现在开始缓解，那么OPEC+宣布稳定增产的决定可能是一个错误的选择 供求状况表明，需求可能不足以紧张到导致闲置产能降至危险的低水平，或推动价格超过100美元/桶

  【2】油价下跌促使对冲基金进行空头回补；受对第三波新冠疫情的担忧和对OPEC+将增产的信心增强影响，油价下跌，令投资组合经理有机会对战术性空仓获利了结。在截至7月13日的当周，对冲基金和其他基金经理购买了2400万桶石油当量的六大石油期货及期权合约。ICE Futures Europe和美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的持仓数据显示，这些买盘部分抵消了前一周6,300万桶的卖盘。但大部分买盘是空头回补（1500万桶），只有一小部分是新增多仓（800万桶），意味着是油价下跌引发的空仓获利了结。基金经理买入纽约商业交易所（NYMEX）和洲际交易所（ICE）西德克萨斯中质油（WTI）（1100万桶），布伦特原油（900万桶），美国汽油（400万桶），美国柴油（300万桶），但出售欧洲柴油（400万桶）。总的来说，基金经理依然看涨，净仓位（9.01亿桶）处在第81百分位，多空仓之比（5.74:1）在2013年以来各周的第77百分位。但自2月中旬以来，战略买盘几乎没有增加，当时指标布伦特期货交易价格已经达到每桶63美元，而7月中旬则为72美元左右。因此在过去五个月里，六大合约的总体净仓位一直在8.75亿桶加/减7,500万桶左右循环，没有明显的趋势

  【3】高盛：新冠病毒delta变种可能令两个月石油需求减少100万桶/天；高盛集团的一份报告指出，新冠病毒delta变种可能令两个月的全球石油需求降低100万桶/天，如果发展中国家疫苗接种行动令住院人数减少，那么影响可能会更低。今年下半年市场供需状况比先前略微偏紧，预计OPEC+增产步伐较慢，可以完全抵消delta变种对两个月需求的冲击。预计第三季度供应缺口150万桶/天，先前预计为190万桶/天；第四季度缺口为170万桶/天，越来越集中在OECD市场。预计2021年第三季度布伦特原油均价为75美元/桶，第四季度为80美元/桶

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