周末任泽平团队出了篇报告，摘要如下。

跟我上周四条结论完全一样，雷同到怀疑他抄我的。对比看一下，冒号前是我的原文，冒号后是他的。不多不少，正好这四个结论。

通胀交易出现向下拐点：大宗商品通胀的高点已现；

中国经济正式步入下行周期：现在处于经济周期的衰退初期，经济将逐季放缓；

年内大概率伴随降息：货币宽松周期的时间窗口正在打开；

股市慢牛趋势不变：货币政策将对资本市场逐步友好。

当然，这个不重要，毕竟大家学过的东西一样，得出相似结论很正常。重点是，若主流宏观理论都一致，那市场大资金也会一致。强调一遍，主流宏观理论都一致，市场大资金也会一致。

就是做多。如同房价，如同美股，先把美联储绑上车，看他敢不敢不放水。

美股每年都有人看空做空，理由是估值高。有意思的是，现在不看好新能源半导体等赛道抱团的理由也是估值高。隔壁师兄坟头草已经十几米了，好在A股做不了空，保护了师弟一把。

这是传统价投的误区，巴菲特写书那会，从未经历过如此大宽松时代，有部分内容显得过时，也是必然的。经营情况和估值是资金买入的重要因素，但不是唯一。

思路很明确了，赛道就是美股，如果有急跌崩盘，大概率是买点。

得出这个判断与美股长牛的理由也相同：实际利率跌到负值，没有人想持有现金。对比看，中国有较大的降息空间。

下图是央行政策司司长论文，我来翻译一下：为啥日本负利率效果不好，因为没用数字货币。

结合最近频繁的推广数字货币新闻，和前两天发布《中国数字人民币的研发进展白皮书》来看，央行已经做好未来负利率的准备。

前几天，这位司长发言：当前我国经济稳中向好，物价走势整体可控