一、2021年上半年我国甲醇期货市场概述

  2021年上半年甲醇主力合约跌宕起伏，整体呈现M型走势，最高点在发生在5月13日的2852点位，而最低点发生在1月28日的2226点位。一季度，在经历短线下跌后维持震荡走高态势。春节期间美国寒潮引发全球化工品供给大幅收缩，甲醇虽然并未受太大直接影响，但是由于春节后国内大部分化工品开始大幅拉升，PP、乙二醇、苯乙烯等品种均宽幅拉涨，甲醇在此衬托之下随之上扬，且下游高利润背景下，需求表现持续超预期，虽然供给高位，但预期中的累库兑现推迟。随后3月中下旬，利空因素累积，上游西南地区限气装置陆续复产，下游对高价抵触心态显现，叠加原油价格持续调整，甲醇阶段性回调。4-5月，主力合约整体呈现上扬态势。国内主力工厂春检相对集中，且企业库存多维持低位，上游挺价心态维持，推动盘面高位震荡。随后受动力煤上行支撑，成本面有效推动盘面快速上涨，5月中冲至上半年最高点2852点位。随着宏观大宗调控保价政策的系列出台，整体化工市场心态转弱，虽月末伊朗地区装置停车提振，但整体幅度有限。6月中下旬，OPEC+按照既定计划控制产量增速继续托底油市，并且全球石油市场受到全球疫情曲线趋于平缓的积极支撑，而传统意义上北半球夏季驾车出行高峰的来临提振了燃料需求复苏预期，为市场投机情绪提供了一个绝佳炒作机会，这推动原油期货价格宽幅拉升。MA09合约受原油走势影响较明显，最高点出现在月末。

  二、原油与我国甲醇市场价格关联性分析

图2我国甲醇价格与原油价格相关性对比图

月份 WTI与华东现货 WTI与期货主力合约收盘价 1月 0.28 -0.76 2月 0.77 0.80 3月 0.45 0.62 4月 0.57 0.01 5月 0.41 0.25 6月 -0.70 0.33

  表12021年上半年内我国甲醇与原油价格相关性系数统计表

  今年以来，我国甲醇价格与原油价格相关性波动较大。年初现货支撑相对偏强，原油走势尚可，但并未有效带动主力合约走高，期货与原油呈负相关。2-3月，美国寒潮引发全球化工品供给大幅收缩，原油带动下化工领域多数强势走高，加之现货市场基本面支撑尚可，三者相关性进一步加强。进入二季度，现货表现强势，原油与期货相关性转弱。而随后5月份受政策及供给端偏紧影响，原料煤炭价格快速上涨带动甲醇期现宽幅走涨，原油与甲醇相关性维持偏弱状态。而随后进入6月，OPEC+按照既定计划控制产量增速继续托底油市，但现货市场随着下游传统淡季的来临成交欠佳，二者再度呈现负相关。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。