（1）先说下今天的市场

市场总是这么难以琢磨。受全面降准消息的影响，今天全线高开，但高开之后马上低走，感觉绷不住了，但这次不再低走，高开低走只有一会儿，很快开始全线上攻，最终全天成交额超1.3万亿，上证指数收在3547点，创业板勇创新高。

利好就是利好，利空就是利空。周末的全面降准消息就是实实在在的利好，特别是对于新能源、锂电、芯片、科技等很多行业。所以今天走出这轰轰烈烈的大阳线确实是众望所归。上证慢了半拍，主要是上证现在没有优秀公司可以扛起来，不像创业板，宁德时代凭借一己之力，让创业板直接创了新高。当然科创50也快创了新高。果然新经济的威力巨大，但传统行业都在受到巨大挑战，特别是银行、保险、地产、机械、家电等。

（2）中国平安下跌的核心原因是老龄化的问题

这里我想说一说中国平安。今天虽然大涨，但中国平安还是下跌的，作为价值龙头股，中国平安这一轮真的是跌的找不着北，多少价值投资者在这里折了，其中不乏一些非常知名的投资者。

从高点下跌到现在已经跌了近37%，现在中国平安的TTM市盈率只有7.53，已经跌到了一个非常低的位置。而且，考虑到中国平安每年都在分红，下图是具体的每年分红情况：

2020年，每10股派21元，1股派2.1元，现在1股是59.40元，股息率也到了3.54%。今年的分红可能会更多，股息率或许有望在4%-5%。

当然，这个是从静态价值去判断。今年平安下跌，很多人还给出了一个核心的原因：保险不是那么好卖了。疫情之后，中下层老百姓的收入下滑，这是一个不争的事实，包括我们现在看降准，也是因为国内消费不及预期，经济增长不及预期，所以才出现的降准。所以，核心的问题大部人变穷了，即使有一部分维持以前的收入，但物价都涨了，因此消费都变少了，谁还有心思去买保险。越来越多的人都在“躺平”，今朝有酒今朝醉，明日愁来明日愁。抖音、快手、哔哩哔哩等奶头乐让人们沉浸在这种生活中不能自拔，谁管它未来。

我不说别的，各位去看看很多平台输出的内容，都是这种价值观。当然，我不是说这种价值观不对，实际上造成这种价值观最核心的问题还是阶层分化的问题，是一个社会性的问题，这里面包括很多：房价、医疗、教育、收入差距分化、先富起来的人把铁篱笆扎得紧紧的，内卷等等很多因素，才造成了今天的因素。

越来越多的人觉着再怎么努力也不会有逆袭的机会，因此都选择“躺平”。所以，在这种情况下，谁还顾得上买保险。说句扎心的话，有的人活着都已经不容易了，让他们还要掏钱去买保险，这似乎有点笑话了不是？

而且，还有一个很核心的问题，当然，国际也看到了。就是新出生人口越来越少。这里面的问题，同样包含很多：高昂的教育成本、高企的房价、不涨的工资、拉大的贫富差距。关于这个问题，之前在写三胎的文章中我已经阐述过了。这个问题更严重。

好在国家已经看到了，目前放开三孩政策，但相关配套的都还没有跟上，因此短时间并不会看到新出生人口有变化。逻辑很简单：教育还是贵，房价还是贵，收入还是没涨，孩子还是没人带。虽然，现在想整治课外教育、学区房，但也才刚刚开始而已。

与新出生人口相对应的问题是：老龄化严重：

预计2050年15-64岁劳动年龄人口将比2020年大幅减少23%。从老龄化看，由于计划生育中国的老龄化速度和规模前所未有，2020年中国老龄化达13.5%，2021年左右将进入深度老龄化社会、2033年左右进入超级老龄化社会。人口老龄化使得社保收支矛盾日益凸显，养老金缺口将日益增加。从人口总量看，中国人口达14.1亿人，但即将陷入负增长。中国人口将在“十四五”时期陷入负增长，2050年左右开始将急剧萎缩。

未来的30多年，是中国老龄化趋势最严重的30多年，老龄化会从2020年13.5%达到2050年的30%，2060年的35%-40%。很简单，再过30年，可能有近一半的人不劳动，但要吃社保。

这个时候，我想请问，社保养得起这么多人么？养老金缺口怎么办？而现在年轻人，商业保险也不买，未来社保也不起这么多人，养老金有很大缺口。所以，大家对中国平安的悲观，是对平安成长的悲观，而成长的悲观则是对未来的中国人口的悲观。

我个人的看法是，国家一定会出台对应的政策。特别是在新出生人口这一块，否则，问题非常严重。

利益相关：不持有中国平安股票。

分割线

1. 今天大盘实际上是分化很严重的。银行、地产、保险、机械、家电都是在下跌的，虽然指数轰轰烈烈，但是这些板块都在逆市下跌。

很多价值投资者，可能都已经受不了了。实际上我自己也小仓位配置了家电、机械，虽然不多，但也感受到这种下跌的难熬。所以，我个人的建议是，如果是小仓位，也没啥关系，熬一熬就好了。好的公司终究会涨回来了。但我要特别说的是地产还是别碰了。

不过，A股从来都是有点极端，以前是大白马，现在则是新经济、科创等战略经济板块。各位看看曾经的坤坤的白酒股，就算是龙头股贵州茅台，这一轮也是大幅调整，至今还在趴窝，或许很快要阶段性新低了。

所以，追一些热点的新经济的公司，各位也要注意风险，你如何确认自己有没有可能跟买在2608元的贵州茅台一样？所以，如果要追，我也只是建议小仓位追，且如果涨了，坚决不要加仓。

2. 今年出口行业也是承压的。原因是中国的出口出现拐点，有点扛不住了。这里面有多重原因：海运+原材料涨价。因此，市场对于出口型企业多少有点担心出现拐点，所以今天的传音控股、安克创新都出现了很大的调整，特别是传音，在今天这么好的市场下，竟然有一个大阴线，收跌了7.04%。

我个人的看法是，这是市场一时的误会，出口跟出口是不一样的。传音跟安克都在在海外有自己自主知识产品、自主品牌、自主渠道的全球性的中国制造公司，因此，我的看法是误杀。两个公司未来应该还是会高成长。

3. 舍得酒业：预计上半年实现净利润7.1亿元-7.5亿元，同比增长332.42%-356.78%；受国内疫情逐步得到控制，中高端白酒消费市场明显回暖，公司老酒战略逐步被市场接受等原因影响，公司营业收入实现较大幅度增长。

舍得这个成长还是很强的，按照现在这个情况，市盈率已经到了40-50，目前650亿市值也显得不是那么贵了。不过最近消费都不是很好，特别是白酒，不知道明天会怎么走？我个人还是维持之前的看法，舍得600亿市值下面还是有很大的价值的。

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