1月8日，生猪期货在大商所挂牌上市，上市半年来，市场运行平稳有序，价格走势基本反映未来现货市场发展预期，产业客户稳步增加，价格发现和套期保值功能开始逐步发挥。

  统计数据显示，生猪期货自2021年1月8日在大商所上市以来运行平稳，产业客户参与积极。截至6月末，生猪期货累计成交量156.9万手，成交额达5731.6亿元，日均持仓2.5万手。自生猪期货上市以来，已有牧原股份(002714,股吧)等12家生猪养殖上市公司发布公告表示计划利用期货市场辅助经营，近70家养殖企业参与期货交易。生猪养殖前20家龙头企业中，已有19家向交易所提交了交割仓库申请材料，11家成为生猪期货交割仓库。

  特别是6月以来生猪现货价格出现大幅下跌，行业企业对期货市场作用有了更清晰的认识，更多产业客户开始参与套期保值或提高套保规模。数据显示，6月参与生猪期货交易的单位客户数日均超1000名，较5月增幅超60%，产业客户日均持仓超3万手（双边），较5月增幅超150%。

  此外，生猪期货上市后，我国中小养殖户和养殖企业纷纷积极参与基于生猪期货价格的“保险+期货”项目，提前锁定未来出栏生猪价格。据不完全统计，已有34家期货公司联合11家保险公司及地方政府，开展了180余个生猪“保险+期货”项目，涉及生猪价格险、养殖利润险等多种形式，覆盖四川、河南等30个省市自治区，保障规模达54.74万余头生猪。其中，“大商所农民收入保障计划”立项了43个生猪“保险+期货”分散项目，截至6月底，已有13个项目完成出单，4个项目获得政府资金支持。如湖南省财政厅在2020年开展生猪饲料“保险+期货”项目基础上，今年首次将生猪“保险+期货”纳入省级农业保险创新试点范围，替代过去的生猪价格指数保险，并由省政府出资不超过全部项目总保费40%、县政府出资不低于全部项目总保费30%，支持全省15个县分别开展1个生猪“保险+期货”项目，预计总出资超过1800万元。再如，大地期货联合太平洋(601099,股吧)财险在河南省漯河市郾城区开展的生猪养殖收益指数保险项目中，为当地7000头生猪提供了保障，项目周期结束后实现理赔251万元，赔付率500%，在生猪养殖收益收窄的情况下，很好地补偿了养殖户可能面临的损失。

  国泰君安期货农产品(000061,股吧)首席研究员周小球表示，半年来，生猪现货价格大幅波动，但同9月期货合约之间基差呈现不断收窄的趋势；5月份以来，随着成交量的增加，生猪期现货价格相关系数达0.95，说明生猪期货价格发现与风险管理功能逐步开始初显。他指出，任何新品种功能的充分发挥都需要一个过程，对于新品种来说，上市初期的主要功能是发

  现远期价格、稳定市场预期，企业也需要通过了解、尝试、熟悉后逐步扩大参与规模，需要各方共同呵护，相信随着更多产业企业参与其中，生猪期货将会逐步为我国生猪养殖产业的生产、流通、消费提供更加积极有效服务。

  德康集团营销中心总监卓毓超告诉记者，今年以来，全国生猪平均出栏价格从年初38元/公斤的高点直接跌落至6月下旬的不足13元/公斤，跌幅之深历史罕见，依次击破了外购仔猪育肥、二次育肥和自繁自养等生产方式的成本线，行业在养殖利润、现金流等方面均面临严峻考验。为应对价格下跌影响，德康集团一方面提出降本增效，另一方面积极寻求有效风险管理工具，以实现稳健经营。“去年生猪期货得到证监会批准后，德康集团就开始积极筹备，于去年10月组建完成了生猪期货套保核心团队。随后，建立并完善了生猪期现货的投研体系，积极申请成为首批生猪期货集团交割库，并首批参与生猪期货套期保值交易，集团坚定套期保值理念，通过期货市场套期保值，部分弥补了现货大幅波动给公司带来的损失。”

  此外，卓毓超介绍，集团还在四川、云南、贵州等地积极参与生猪“保险+期货”项目试点，帮助养殖农户锁定收益；积极参与“大商所企风计划”，对养殖主要原料豆粕、玉米等，利用场内、场外期权等多种工具灵活的开展套期保值，尝试常态化运用期货及衍生品助力企业行稳致远。

  据了解，为确保生猪期货市场安全稳健运行、促进市场逐步发挥功能有效服务产业，大商所借鉴其他成熟品种的风险防控制度，结合生猪现货市场运行规律，从严设计包括涨跌停板、保证金、限仓、交易限额等参数，并据市场情况进行相应调整，以有效防控市场风险。大商所相关负责人介绍，生猪期货上市以来，大商所一是严格执行有关风控制度，持续强化市场监督，确保市场稳健运行；二是根据生猪现货市场情况，考察并增加生猪期货交割仓库，对部分交割区域设置升贴水，为下一步增加交割仓库做好准备；三是研究生猪场外市场交易，为产业链企业参与提供便利服务，满足实体企业多样化的需求；四是全方位做好交割前的各项准备工作，通过开展模拟交割、质检机构培训、智能化交割仓库建设、生猪交割APP测试等确保生猪交割平稳顺畅。此外，今年5月，大商所与国家气象中心续签战略合作协议，将在生猪交割不可抗力气象评估方案研究等方面开展深度合作。

  该负责人表示，下一步，大商所一是将深入组织开展生猪期货模拟交割，全力做好生猪期货交割准备工作；二是加强产业培育和投资者教育工作，引导产业企业中合理利用期货市场套期保值，通过参与“保险+期货”等稳定生产经营；三是动态跟踪产业发展变化，在市场培育过程中，根据参与者结构，逐步推动生猪期货适度增加流动性，不断提升承接产业企业风险管理的能力。