和长春高新一样，因为广东那边一个不知真假的集采消息，安科被按在地上锤爆了。

不过，大家看了昨天的文章，应当明白了，不论高新还是安科都是错杀，没有读过昨天文章的朋友，好好回头去学习一下，如此，你才能更好的了解今天咱们要讲的公司。

01

价值事务所

被错杀的生长激素老二

和高新一样，安科乱七八糟业务也很多，不过，当下以及未来很长一段时间的看点，还是生长激素，一说到生长激素，嗯，不用想了，整个赛道就两个玩家，一个高新、一个安科。

很长一段时间，高新都是生长激素的垄断选手，因为只有高新拥有生长激素的全部三种剂型，水针更是为高新贡献了80%的收入。

不过，就凭借一款落后的粉针，安科居然在老大以及一众外企旁边，生生吃下了整个生长激素15%左右的市场份额，实在厉害。

其背后的秘诀，和拼多多的十分类似，也就是：人弃我取。

拼多多出生的时候，市面上已经有了淘宝、京东两大巨头，几乎垄断了全部的市场份额，因此，压根就没有什么创业者想再做一个电商，因为，毫无胜算。拼多多没有选择和淘宝、京东正面对抗，他吃的，是两巨头不要的饭、他做的，是两巨头看不上的生意。

正是捡别人吃剩下的，从脏活苦活做起，没想到，最终成为了行业的颠覆者。

安科，一样的逻辑。

因为，生长激素一开始生产出来的是生长激素原液，这个原液既可以用来做水针也可以做粉针，甚至还可以做成长效。三种剂型前面的生产流程都是一样的，仅仅是剂型不同。

高新三种剂型都有，肯定会偏向于将生产出来的原液拿去做更贵的、利润更高的水针，从而逐步放弃了粉针市场。

虽然价格上，两者只差一倍，粉针治疗费一年2-3万、水针5-6万。但，即便只是一倍的价格，都会让很多家庭、很多家长选择粉针，因此，高新不要的粉针市场，被安科当宝贝捧在了手上。

自2014年起，安科就是粉针市场的第一名。

而2019年9月，安科的水针也成功上市了，一方面安科也可以用水针部分实现对自家粉针替代、产品升级，一方面又可以积极开辟新市场，打破长春高新的垄断。毕竟在国外，粉针和水针的价位是差不多的，而国内却差这么多，谁让全市场只有高新一家？

上市以后，安科的水针果然不负众望，2021年Q1，安科的董秘毫不掩饰自己的骄傲，说：这一个季度的销售额就超过了去年一年。

在水针销量带动下，安科交出了这份有史以来最强一季报。

另一个好消息是，公司的长效水针生产线安装调试工作已经完成，即将申报 NDA，这意味着，安科未来两三年将迎来业绩大爆发，一边是粉针贡献现金流，一边是新产品水针、长效的放量。

而整个生长激素的市场很广阔，容纳高新、安科两大巨头，可谓绰绰有余。

02

价值事务所

一个惹人争议的赛道

生长激素一直是大家看不懂+看不惯系列。

不说大家，所长很长一段时间也看不懂+看不惯，甚至还觉得，厂家十分无良，为了增加产品渗透率，夸大事实做营销，导致家长过分焦虑，很多小孩子明明不是矮小症患者，但家长都会给他打上一针生长激素。

直到所长亲眼看到《价值事务所》有儿砸的小伙伴的表现...

小伙伴的儿砸今年三岁，基本每过一段时间就会被量一次身高，可谓时刻监控，也许一旦有不如意，就会被焦虑的小伙伴拉去打激素。

毕竟，在很多人心中，身高低于170就是二级残废，而随着现在大家营养越来越好，平均身高的增长，大家都不满足于170了，新的说法是，低于175就是二级残废。

所长身边的女孩子，对于男票的选择首选标准都是身高，颜值可以忍受，但身高绝对不能忍。

除此以外，漂亮国很多用生长激素的，其实不是小孩子，而是为了长肌肉的成年人，颜值经济时代，大家为了“美”真是无所不用其极。

也许现在看这篇文章的你也是，嘴巴上各种排斥、抗拒医美、激素甚至矫正、巴拉巴拉，尝试过一次、效果立竿见影以后，立马就成了这些东西的忠实粉丝，尤其是，如果身边真的有人使用过而且肉眼可见的变好了。

相信所长，那个对比，是十分刺激人的。

咱先不论那些因为焦虑，不该用药的人跑去用药，即便是应该用药的，这个渗透率都还低得可以，咱们看看下图国盛证券对于生长激素市场空间的测算。

即便仅仅考虑患者，这都是一个潜在的千亿级别市场，更何况还有那些出于焦虑、为了美，不该用的也跑去用。

而整个市场，只有安科和高新，两个玩家而已。

所以，知道为什么高新一直这么贵了吧？而安科呢，虽然超越高新有难度，但在高新身边，分一杯羹，还可以有的