[太阳]此次降准替换性意义重大，并不是大幅增加增量流动性[抱拳]

降准不一定导致银行间资金面明显宽松，七、八、九月的MLF到期量分别为4000亿、7000亿和6000亿，缴税规模也在万亿量级，此次降准替换性意义更大，并不是大幅增加增量流动性。

[太阳]降准并不是出于经济下行压力，而是更好做到金融服务实体，对公司的业绩和估值均有一定积极推动作用[好的]

央行亦表示，“当前我国经济稳中向好，人民银行坚持货币政策的稳定性、有效性，坚持正常货币政策，不搞大水漫灌”，显然，不搞大水漫灌是底线。再考虑降准搭配后续的MLF到期及税期，此次降准实际释放的资金可能有限。

此次降准一方面可以直接降低资金市场的成本，另一方面若能缓解社会融资成本、也有助于经济的进一步均衡修复，对于上市公司的业绩和估值均有一定积极推动作用。此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。

[太阳]成长受益

货币宽松对成长性较强的创业板指数相对利好，新能源车、光伏、半导体等高景气流动性敏感板块继续受益。

降准也有助于扭转市场对于下半年的流动性的担忧。经济预期和通胀预期下行，利率难以形成趋势性上行走势，高景气成长风格相对受益。