航运对于绝大多人都是陌生的领域，雪球上海控的帖子有很多，但有些零散和片面，这里我想从短期和长期两个角度，借着半年报的风口，综合性地聊下中远海控短期走势的预判和长期业绩的持续性。

半年报已出，海王2021年上半年净利润370.93亿元，扣非净利润370.21亿元。报告期内，集装箱航运市场持续向好，中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为2066.64点，与上一年度同期相比增长133.86%。7月初的CCFI公布的均值为2653.32，相比上半年均值上涨30%。

短期对于海控，三季度运价上涨的持续比半年报更重要。

1.从短期的角度看中远海控未来3-6个月的走势

1.1 运力跟不上全球供应链的恢复速度

同步下欧美各国目前的疫苗接种情况。

美国，56%接种一针；英国，69%接种一针；德国，57%接种一针；法国，52%接种一针。

疫苗接种普及极大地促进了经济的复苏。

欧美等主要经济体的经济活动不断升温、进口需求大增，洛杉矶港已经连续10个月爆量，货柜船运第三季进入全年最大旺季。但去年5月至今，运力增幅仅4％，完全跟不上全球贸易链的修复速度，本季缺舱缺柜问题将越演越烈，台湾被跳港的机率高，舱位取得更加困难。5月份洛杉矶处理的标箱量首次破百万，供应链咨询机构Panjiva统计，5月运往美国的箱量年增47.1％，也较疫情爆发前的2019年5月高出18.3％。

1.2 欧美港口堵塞以及盐田港“5.21疫情”影响

2021年上半年，深圳盐田港集装箱吞吐量648.63万标箱，同比增长21.23%，船舶进出港艘次33311艘次，同比增长13.1%。受盐田港“5.21疫情”影响，盐田港码头作业能力受到较大影响，其6月集装箱吞吐量仅为61.58万标箱，较去年同期减少46.96%，6月船舶进出港艘次2439艘次，较去年同期减少58.39%。

深圳加广州目前积压近20多万货柜未出运，完全消化至少要到8-9月，所以短期1-2个月CCFI指数还会持续上涨。

1.3  3季度是传统的航运旺季，9-10月来到欧洲传统节假日囤货时期

10月底的万圣节，11月的感恩节，12月的圣诞节。节日庆祝，都需要世界工厂的各类货物。

1.4  美国2万亿刀基建计划刺激

还是那句话，集运的需求在增加，但是运力跟不上。

短期2-3个月，我个人预计，CCFI将达到2800-3000点的位置。中远海控的股价将挑战45-50的位置，目标5500-6000亿，对标今年全年800亿的利润，7倍PE。

2.从长期的角度看中远海控未来1-2年业绩的持续性

2.1 从闲置运力来看，短期已经没有释放空间。

各个航线和港口爆满，前期积压的货物仍需要时间消化。各国几乎没有闲置运力，都在海上和港口漂着。

2.2 新船造船周期2年，新船订单占比仍然很低，增速缓慢

集装箱船的造船周期接近2年，目前来看，通俗来讲，远水解不了近渴。目前没有新船可以接货。

2.3 海控4月份开始执行新的合同价格

所以，综合以上信息，我对海控的投资策略。

1.短期40元以下一股不卖，因为短期1-2个月内，运力价格仍然会持续上涨，这是确定性非常强的事情，而且大概率持续性也比较强。市场目前的最大的误区在于，高估了航运业目前的周期性，而低估了航运业目前的困境和经济复苏的速度。

2.长期2-3年来看，我认为今年海控能做到800亿净利润，明年和后面分别维持在680亿和600亿以上。韩军认为今年业绩770亿，明年在620亿左右