安如泰山

信守承诺

事件：

7月7日国常会提出“会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。同时推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术的发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。”

对于大类资产而言，相应地在五月下旬后，以大宗商品价格为观察视角的再通胀交易进入到了震荡期且分化明显，对于债市而言，虽然有阶段性的资金面的扰动但整体是偏强状态，对于股市而言，“流动性驱动”在和“通胀驱动”的角力中占得上风。后续展望来看，当前政策框架在兼顾“价格管理”的同时向积极转换，三季度对于商品而言，关注的主线应该在工业品的上游矛盾有所缓解下，利润逐步由中上游向中下游有一定再平衡。政策转变让金融品相对更为收益：对于债市而言，在流动性环境相对积极以及基本面尚未有明确好转的时间窗口下，应仍以震荡偏强为主；对于股指而言，资产价格维稳的预期增强，下行空间有限，中期来看偏积极，股市结构而言，短期来看流动驱动的板块处于冲高阶段，中期来看稳增长的板块会有补涨。

期货市场有风险，操作需谨慎！以稳健为主，轻仓操作，拒绝行情波动的诱惑。经得住诱耐得住寂寞，最后才受得住繁华。希望您可以记住这句话。


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